焦煤市场周报：下游企业刚性补库 焦煤延续供需偏宽

下游企业刚性补库焦煤延续供需偏宽「2023.5.26」作者：陈一兰期货投资咨询证号：Z0012698焦煤市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」行情回顾：本周炼焦煤市场暂稳运行。产地方面，煤价企稳，陕西部分地区煤矿短暂停产，影响洗煤厂整体开工小幅下降，贸易商拿货积极性提升，精煤原煤去库较为顺畅。需求方面，吨焦保持盈利，生产积极性尚可；钢厂开启对焦炭的地九轮提降，市场情绪悲观，看空预期较强。产业链整体需求弱势，钢材表观消费下降，钢厂利润收缩，主动去库但效果不佳。行情展望：供应方面，主产地正常生产，下游在低库存下进行刚需补库，煤矿出货好转，市场情绪修复，部分煤价超跌反弹，不过受基本面拖累涨幅无持续性。需求方面，焦炭第九轮提降部分落地，吨焦盈利压缩，钢厂利润修复不多，下游仍有打压原料意愿，市场较为悲观。进口方面，蒙煤价格缺乏情绪支撑，口岸贸易企业有成本倒挂情况，市场交投冷清。策略建议：技术上，JM2309合约大幅下挫，操作上建议以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 4「期现市场情况」本周焦煤期价下跌、跨期价差上涨图1、焦煤主力合约价格走势来源：文华财经瑞达期货研究院图2、焦煤跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院截至5月26日，期货JM2401与JM2309（远月-近月）价差为-19元/吨，较前一周涨5元/吨。截至5月26日，焦煤期货主力合约收盘价1263元/吨，较前一周跌82元/吨。-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.00100011001200130014001500160017001800JM2401与JM2309价差图跨期价差期货收盘价(9月交割连续):焦煤 本周焦煤净空持仓减少、仓单减少本周焦煤前20名持仓中，净空持仓减少。5图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「期货市场情况」050010001500200025002021-12-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-10-162022-11-162022-12-162023-01-162023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16焦煤仓单量本周焦煤的仓单0手，较上周减少400手。-12,000-10,000-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0006,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000110,000120,000焦煤净持仓净持仓(品种)[名次]前20名合计持买单量(品种)[名次]前20名合计持卖单量(品种)[名次]前20名合计 本周焦煤现货价格持平、基差上涨6图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势来源：wind Mysteel瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「现货市场情况」100015002000250030003500400045002021/4/192021/5/292021/7/82021/8/172021/9/262021/11/52021/12/152022/1/242022/3/52022/4/142022/5/242022/7/32022/8/122022/9/212022/10/312022/12/102023/1/192023/2/282023/4/92023/5/19炼焦煤现货价格山西柳林京唐港澳煤山西晋中单位：元/吨截至5月26日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24，G>85，GSR65，Mt10，岩相0.15)报1650元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报2350元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10，S1.3，V25，G80，Y12，GSR60，Mt8，岩相 0.1) 报价1400元/吨，与上周持平。-800.00-300.00200.00700.001,200.001,700.002,200.001400190024002900340039004400焦煤期现基差走势图基差山西晋中期货收盘价(活跃合约):焦煤截至5月26日，焦煤基差为137元/吨，较前一周涨82元/吨。 供应端——原煤产量环比减少、煤炭进口量环比减少7图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「上游情况」2023年1-4月份，全国累计原煤产量152673.6万吨，同比增长4.8%。-6-1491430000310003200033000340003500036000370003800039000400002019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-04单位：万吨单位：%原煤产量产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比0100020003000400050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨煤及褐煤进口量2019年2020年2021年2022年20232023年4月份，全国进口煤炭4068万吨，较上月减少49万吨，同比下降72.74%，环比减少1.19%。2022年1-4月份，全国共进口煤炭14248万吨，同比上涨88.8%。2023年4月，全国原煤产量38145万吨，同比增长4.5%。 本周洗煤厂开工率下滑、原煤库存减少、精煤库存减少8图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」50556065707580852020/5/22020/6/112020/7/212020/8/302020/10/92020/11/182020/12/282021/2/62021/3/182021/4/272021/6/62021/7/162021/8/252021/10/42021/11/132021/12/232022/2/12022/3/132022/4/222022/6/12022/7/112022/8/202022/9/292022/11/82022/12/182023/1/272023/3/82023/4/17单位：%洗煤厂开工率1001502002503003504004505002020/5/22020/6/112020/7/212020/8/302020/10/92020/11/182020/12/282021/2/62021/3/182021/4/272021/6/62021/7/162021/8/252021/10/42021/11/132021/12/232022/2/12022/3/132022/4/222022/6/12022/7/112022/8/202022/9/292022/11/82022/12/182023/1/272023/3/82023/4/17单位：万吨洗煤厂原/精煤库存洗煤厂原煤洗煤厂精煤据Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本，截至5月24日，洗煤厂开工率74.49%，较上周减1.18%。据Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本，截至5月24日，洗煤厂原煤库存272.45万吨，较上周减4.74万吨；洗煤厂精煤库存192.99万吨，较上周减25.95万吨。 本周炼焦煤库存：港口总库存增加、焦钢厂减少9图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002020/4/272020/6/62020/7/162020/8/252020/10/42020/11/132020/12/232021/2/12021/3/132021/4/222021/6/12021/7/112021/8/202021/9/292021/11/82021/12/182022/1/272022/3/82022/4/172022/5/272022/7/62022/8/152022/9/242022/11/32022/12/132023/1/222023/3/32023/4/122023/5/22单位：万吨进口炼焦煤港口库存京唐港日照港连云港青岛港湛江港总量5001000150020002500300035002020/5/32020/6/122020/7/222020/8/312020/10/102020/11/192020/12/292021/2/72021/3/192021/4/282021/6/72021/7/172021/8/262021/10/52021/11/142021/12/242022/2/22022/3/142022/4/232022/6/22022/7/122022/8/212022/9/302022/11/92022/12/192023/1/282023/3/92023/4/18单位：万吨焦钢厂炼焦煤库存国内样本独立焦化厂（230家）国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存截至5月26日，据 Mysteel 统计全国 230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存651万吨，较上周增15.3万吨；Mysteel 统计全国247家样本钢厂的炼焦煤库存727.9万吨，较上周减20.72万吨。焦钢厂炼焦煤总库存1378.9万吨，较上周减5.42万吨。截至5月26日，进口炼焦煤港口库存：京唐港51.9万吨，较上周增2.3万吨；日照港145万吨，较上周增12万吨；连云港3万吨，较上周减1万吨；湛江港0万吨，与上周持平；青岛港10万吨，与上周持平；总库存合计209.9万吨，较上周增13.3万吨。 本周焦化厂炼焦煤可用天数增加10图13、焦化厂炼焦煤可用天数来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」10121416182022242020/05/032020/06/122020/07/222020/08/312020/10/102020/11/192020/12/292021/02/072021/03/192021/04/282021/06/072021/07/172021/08/262021/10/052021/11/142021/12/242022/02/022022/03/142022/04/232022/06/022022/07/122022/08/212022/09/302022/11/092022/12/192023/01/282023/03/092023/04/18单位：天焦化厂炼焦煤可用天数截至5月26日，Mysteel 统计全国 230 家样本独立焦企炼焦煤库存可用天数8.8天，较上周增0.3天。 炼焦煤产量环比增加，进口量环比减少11图14、炼焦煤产量图15、炼焦煤进口量来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「产业情况」280033003800430048001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月炼焦煤产量2018年2019年2020年2021年2022年2023年0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001月2月3月4月5月6月7月8月