计算机行业周观点：算力，依然是算力

反映算力高需求的大背景。根据我们测算，大模型需要的算力量惊人，目前ChatGPT产品运营需英伟达A100 GPU约71296片，预计投入算力成本达17.73亿美元，从今年2月至今，对英伟达A100 GPU的需求持续增长，我们预计后续该趋势有望保持。 二、政策端+产业端双轮驱动，我国算力产业提速 针对算力产业，我国激励政策陆续出台。当前我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》落地见效的关键年。在第七届世界智能大会上，中国电子董事长曾毅表示没有强大的算力，新一代人工智能将是无本之木。此外，各地全力保障数字基础设施建设，积极带动关联产业集聚发展，北京、上海、贵州、惠州等地已逐步落实推进相关重点措施和计划。 三、投资建议 我们认为在加速计算和生成式AI如火如荼推进的背景下，重点推荐具备算力基础的厂商，受益标的为: 1、算力芯片厂商:寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、云天励飞等； 2、算力服务厂商:浪潮信息、中科曙光、神州数码、拓维信息等； 3、边缘算力厂商:首都在线、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、网宿科技等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数 据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 1.本周热点：算力，依然是算力！ 一、英伟达股价暴涨，大模型时代强调算力主线 英伟达一季度业绩大超预期，营收71.9亿美元，环比增长19%；其AI芯片所在数据中心业务收入达42.8亿美元，创历史新高。公司预期二季度营收达110亿美元，较华尔街预期高出50%。根据英伟达业绩会，数据中心规模已超万亿美元，各地都在积极投建数据中心，AI算力将维持高确定性和高景气度方向。 重申，算力是打造大模型生态的必备基础，其中AI服务器、AI芯片、AI云是主要的AI硬件产品。产品侧例如Bing在逐渐改变搜索引擎市场格局，在4月已经成为中国第一大桌面搜索引擎，同时ChatGPT用户数量持续增加同样侧面反映算力高需求的大背景。根据我们测算，大模型需要的算力量惊人，目前ChatGPT产品运营需英伟达A100 GPU约71296片，预计投入算力成本达17.73亿美元，从今年2月至今，对英伟达A100 GPU的需求持续增长，我们预计后续该趋势有望保持。 二、政策端+产业端双轮驱动，我国算力产业提速 针对算力产业，我国激励政策陆续出台。当前我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》落地见效的关键年。在第七届世界智能大会上，中国电子董事长曾毅表示没有强大的算力，新一代人工智能将是无本之木。此外，各地全力保障数字基础设施建设，积极带动关联产业集聚发展，北京、上海、贵州、惠州等地已逐步落实推进相关重点措施和计划。 三、投资建议 我们认为在加速计算和生成式AI如火如荼推进的背景下，重点推荐具备算力基础的厂商，受益标的为: 1、算力芯片厂商:寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、云天励飞等； 2、算力服务厂商:浪潮信息、中科曙光、神州数码、拓维信息等； 3、边缘算力厂商:首都在线、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、网宿科技等。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。 其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰 、美亚柏科等。 7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公 深信服。 2.本周热点内容 2.1.英伟达股价暴涨，大模型时代强调算力主线 2023年5月25日，英伟达召开2024财年一季度业绩会，其一季度营收71.9亿美元，环比增长19%，同比下降13%，降幅几乎为市场预期和四季度降幅的一半。其中，公司AI芯片所在数据中心业务收入达42.8亿美元（环比+18%，同比+14%），创历史新高。公司预期二季度营收达110亿美元，同比增近33%，较华尔街预期高出50%。 在业绩会上英伟达称，众多云公司竞相部署AI芯片，其锁定了数据中心芯片的大幅增长，计划下半年大幅增加供应。 财报后及业绩会期间，英伟达股价迅速拉升，一度涨至390美元上方的历史最高水平，盘后涨幅接近30%。市值增加2000亿美元至9600亿美元，距离万亿市值仅一步之遥。 根据英伟达业绩会，数据中心规模已超万亿美元，各地都在积极投建数据中心，加速计算和生成式AI的发展势不可挡。由于大模型需要GPU进行训练，AI算力将维持高确定性和高景气度方向。 同时，英伟达发布Q2展望及全年计划，英伟达Q2收入预计为110亿美元，同样侧面证实我们的观点，AI算力将维持高确定性和高景气度方向，英伟达作为全球AI算力芯片龙头，充分享受这次AI浪潮下的红利。 在AI确定性的浪潮下，我们认为AI算力将持续高度景气，同时由于英伟达业绩大超预期，相关美股全面暴涨，例如高通、AMD(超微半导体)、超微电脑、博通、麦维尔科技，还包括相关半导体产业链。 在ChatGPT引发AI浪潮后，国内大模型也开始于3、4月份密集发布，自研AI大模型进入“百花齐放”阶段，而大模型的涌现开启了算力“军备赛”。算力是训练大模型的底层动力源泉，一个优秀的算力底座在大模型(AI算法)的训练和推理具备效率优势。同时，大模型参数呈现指数规模，进一步引爆海量算力需求。根据OpenAI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距，因此带动了对AI训练芯片单点算力提升的需求。根据智东西数据，过去五年，大模型发展呈现指数级别，因此对算力需求也随之攀升。 大模型需要的算力量惊人。基于Transformer体系结构的大型语言模型涉及高达数万亿从文本中学习的参数。开发它们是一个昂贵、耗时的过程，需要深入研究技术专长、分布式数据中心规模的基础设施和完整的堆栈加速计算方法。以GPT-3为例，据OpenAI报告，训练一次1746亿参数的GPT-3模型需要的算力约为3640 PFlop/s-day。即假如每秒计算一千万亿次，也需要计算3640天。 重申，算力是打造大模型生态的必备基础，其中AI服务器、AI芯片、AI云是主要的AI硬件产品。算力是训练大模型的底层动力源泉，一个优秀的算力底座在大模型(AI算法)的训练和推理具备效率优势，从而大幅提升训练模型的效率。 AI芯片是AI算力的“心脏”，伴随数据海量增长，算法模型趋向复杂，处理对象异构，计算性能要求高，AI芯片在可高效处理人工智能应用中日渐多样繁杂的计算任务。其中GPU相较于比CPU更擅长并行计算，GPU是以吞吐量为导向的计算单元，转为执行多任务并行。由于微架构的不同导致CPU绝大部分晶体管用于构建控制电路和缓存，只有小部分晶体管用来完成运算工作，GPU则是流处理器和显存控制用于绝大部分晶体管，从而拥有更强大的并行计算能力和浮点计算能力。英伟达AI芯片业绩暴涨，同样印证了在大模型时代背景下，对于算力的高景气需求。 AI服务器作为超算芯片载体彰显其重要性。与通用服务器采用串行架构、以CPU为算力提供者不同的是，AI服务器采取异构架构，如CPU+GPU、CPU+TPU、CPU+其他的加速卡等不同的组合方式，目前广泛使用的是CPU+GPU。与通用服务器相比，AI服务器拥有更出色的高性能计算能力。 AIGC下，AI云迎来黄金发展周期。云计算就是指通过互联网，以按需服务的形式提供计算资源。企业可以实现按需收费。由于AIGC引爆海量算力需求，因此我们判断以人工智能在云计算中需求呈现爆发式增长 ， 此外英伟达重磅推出AI foundations同样印证了我们的观点。 AI云迎来黄金发展期。在2023年3月23日，英伟达GTC会议上，英伟达推出AI foungdations云服务，我们认为此举意味着英伟达想快速抢占超算时代的AI云市场，从而具备先发优势，恰恰也侧面证实了全球AI云服务增速迎来拐点。而英伟达此次业绩高增同样也侧面证实了我们的观点。 应用端需求广阔，同样侧面反映全球算力需求高度增长。例如集成了ChatGPT功能的Bing在逐渐改变搜索引擎市场格局。根据界面新闻，截至3月8日，Bing预览版新增用户超过100万，必应搜索引擎的日活跃用户首次突破1亿，集成搜索+聊天功能的必应预览版自推出以来总聊天次数已超过4500万次。StatCounter数据显示，2023年4月中国桌面搜索市场上，Bing的份额达37.4%，取代百度成为中国第一大桌面搜索引擎；百度的份额降至27.01%。 此外，ChatGPT用户数量暴增，同样侧面证明了AI产业革命下，对于算力基础的高度需求。根据SimilarWeb的数据，2023年2月，ChatGPT访问数量为10亿次/每月，而2023年4月，ChatGPT的访问量增加至17.56亿次/每月。 根据我们的测算，目前ChatGPT产品运营需英伟达A100 GPU约71296片，预计投入算力成本达17.73亿美元。据SimilarWeb数据，2023年5月（至5月24日）ChatGPT官网（chat.openai.com）总访问量为14.08亿次。据环球零碳研究中心数据，每次用户与ChatGPT互动，ChatGPT的每个响应词在A100 GPU上需要350毫秒。 英伟达DGXA100服务器单机售价约为19.9万美元/台，每台大约可搭载8片A100 GPU。 根据测算结果，从今年2月至今，对英伟达A100 GPU需求持续增长，我们预计后续该趋势有望保持。 2.2.政策端+产业端双轮驱动，我国算力产业提速 当前我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》落地见效的关键年。《行动计划》主要目标为用3年时间，基本形成布局合理、技术先进、绿色低碳、算力规模与数字经济增长相适应的新型数据中心发展格局。到20