向内挖掘、向外求索，负债、资产共谱估值修复协奏曲

平安深度研究：负债、资产共谱估值修复协奏曲

平安是中国平安保险股份有限公司的首次覆盖报告。报告分析了平安的核心竞争优势、中期和长期的催化因素以及估值表现。平安的前瞻性的战略布局和聚焦长期的发展理念为其核心竞争优势。需求的恢复、供给的改善和科技基因的赋能有望持续带来业务及估值增量。公司仍处于显著低估区间，压制估值的3大因素有望持续改善。报告使用分部估值法评估公司价值，给出了寿险、财险、上市子公司和其他部分的估值。报告给出了首次覆盖的评级为买入，目标价为68.0元/股。