软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（2023年5月26日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉下跌2.19%，报收78.52美分/磅，CF309下跌2.69%，报收15565元/吨，新疆地区棉花到厂价为16215元/吨，较前一日下跌46元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16620元/吨，较前一日下跌38元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，截至5月18日，美国陆地棉出口净销售当周值3万吨，环比基本持平，出口装运量6.1万吨，环比下降1.5万吨，美棉出口数据走弱。此外，美元指数持续走强，原油价格下跌，多种因素共同作用，带动美棉价格再度下行。国内市场方面，郑棉价格连续两日大幅回调，市场观望情绪升温，下游订单有走弱迹象，在供应减产的支撑下，预计本轮下调空间有限，短期仍以区间行情看待。后续持续关注天气现状及需求端恢复情况。 区间震荡 白糖 巴西压榨进度趋于正常，原糖主力期价承压下行，收于24.9美分/磅。国内现货报价7200～7310元/吨，报价持平。 巴西压榨稳步推进，未来供应即将改善，期价承压调整。目前泰国降雨偏低，作物受到干旱影响，未来关注印度季风雨到来后降雨量情况。国内即将进入到夏季用糖高峰期，终端库存偏低。期价受商品普跌影响下行，内外价差仍未修复完成，进口难以仍实现，供应端的问题仍未解决，静待原糖企稳后国内终端采购意愿的变化，目前调整幅度暂不看太深。中期仍需警惕调控带来的压力。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -275 40 1055 122 新疆 16215 -46 全国 16620 -38 白糖 7-9 77 20 270 76 南宁 7290 -40 柳州 7315 0 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、市场信息 1、5月25日棉花期货仓单数量16012张，有效预报948张，共计16960张，较上一交易日减少107张。 2、5月25日国内各地区棉花到厂价：新疆16215元/吨，河南16716元/吨，江苏16645元/吨，湖北16635元/吨。 3、5月25日中国纱线负荷指数为59.3，较前一日持平，中国纱线库存指数为20.5，较前一日上涨0.2，中国坯布负荷指数为59.6，较前一日持平，中国坯布负荷指数为26.2，较前一日上涨0.1。 4、5月25日国内白糖现货价格：南宁7290元，较前一日下降40元/吨，柳州7315元/吨，较前一日持平。 5、5月25日白糖期货仓单数量64334张，有效预报1365张，总计65699张，较前一交易日增加32张。 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图3：棉花9-1价差（元/吨） 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,000-2000-1000010002000300040001月2日1月19日2月5日2月22日3月11日3月28日4月15日5月5日5月22日6月8日6月25日7月13日7月30日8月16日9月2日9月20日10月9日10月26日11月12日11月29日12月16日2020年2021年2022年2023年-1000-50005001000150020001月18日1月30日2月11日2月23日3月7日3月19日3月31日4月13日4月25日5月10日5月22日6月3日6月15日6月28日7月10日7月22日8月3日8月15日8月27日9月8日平均值项:2309-2401平均值项:2209-2301平均值项:2109-2201平均值项:2009-2101-8000-6000-4000-20000200040001月2日1月19日2月5日2月22日3月11日3月28日4月15日5月5日5月22日6月8日6月25日7月13日7月30日8月16日9月2日9月20日10月9日10月26日11月12日11月29日12月16日2020年2021年2022年2023年010,00020,00030,00040,00050,000仓单数量有效预报合计05000100001500020000250001月3日1月20日2月6日2月23日3月12日3月29日4月16日5月6日5月23日6月10日6月28日7月15日8月1日8月18日9月4日9月22日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2020年2021年2022年2023年 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖7-9月价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 4,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5002020-06-292021-06-292022-06-29-400-20002004006001月3日1月20日2月6日2月23日3月12日3月29日4月16日5月6日5月23日6月9日6月27日7月14日7月31日8月17日9月3日9月21日10月15日11月1日11月18日12月5日12月22日2020年2021年2022年2023年-10001002003009月16日9月29日10月19日11月1日11月14日11月27日12月10日12月23日1月7日1月20日2月2日2月15日2月28日3月13日3月26日4月9日4月22日5月8日5月21日6月3日6月16日6月30日平均值项:2307-2309平均值项:2207-2209平均值项:2107-2109平均值项:2007-2009020,00040,00060,00080,0002020-06-302021-06-302022-06-30仓单数量有效预报合计 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。