报告摘要
核心亮点：
- 版号发放稳定：2023年5月，国家新闻出版署共发放86个游戏版号，保持了稳定的常态化发放趋势。
- 移动端游戏主导：86款游戏中，移动端游戏占比高达93%，包括休闲益智类、动作、角色扮演等多种类型。
- 《众神派对》出海成功：莉莉丝开发的游戏《众神派对》（《Dislyte》国内版）在美国市场表现出色，首月收入近2000万美元，成为莉莉丝在美国市场收入最高的产品。
投资要点：
- 市场回暖迹象：随着版号发放常态化，游戏行业的稳定性和公司产品储备的持续释放，预计游戏市场活力将进一步提升。
- 关注头部公司：建议关注版号储备丰富、研发能力强、产品优质的头部游戏公司，以把握行业复苏带来的投资机会。
风险提示：
- 政策监管风险：政策变动可能影响行业发展。
- 版号发放不确定性：版号发放节奏可能影响市场预期。
- 新游表现风险：新游戏上线时间和表现可能不达预期。
- 出海业务风险：国际市场竞争激烈，存在业务扩展风险。
- 商誉减值风险：高估值资产可能面临减值压力。
行业评级：强于大市
分析师：夏清莹，执业证书编号：S0270520050001
研究助理：李中港
报告日期：2023年05月23日
数据来源：聚源，万联证券研究所
行业展望：在严监管环境下，版号发放的常态化为游戏板块带来了估值修复的机会，行业整体呈现回暖趋势。随着游戏公司产品线的不断丰富和境外市场的持续开拓，市场对头部公司的关注度将提升。同时，投资者需密切关注政策动态、版号发放节奏、新游戏表现以及国际化风险等因素。
