华安证券研究所华安研究•拓展投资价值1华安化工团队分析师：王强峰S00105221100022023年5月21日华安证券研究所卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪证券研究报告
华安证券研究所华安研究•拓展投资价值2证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明◼本周观点➢本周乙烷价格有小幅上涨，截至5月18日来到22美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌63.33%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-3.39%，PDH价差中幅上涨，周环比+28.24%。➢本周原料天然气、丙烯、乙烷价格小幅上涨，周环比分别为+8.18%/+0.30%/+6.77%，布伦特原油、石脑油、乙烯、丙烷价格小幅下降，周环比分别为-1.05%/-2.24%/-1.25%/-5.00%，液氯价格维持。➢C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位16.69%/2.36%/3.44%/11.97%/4.54%。除乙二醇价格环比小幅上涨，聚醚大单体、环氧乙烷价格环比持平外，C2/C3下游产品价格均呈现小幅下降。➢在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。➢我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。➢风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。
华安证券研究所华安研究•拓展投资价值3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明CONTENTS010204国内外新闻及最新专利主要产品及原料价格情况竞争路线情况及下游需求03主要产品价差情况05企业估值
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