建筑装饰行业跟踪周报
主要观点：
1. 市场表现：本周（2023.5.15-2023.5.19），建筑装饰板块整体下跌3.00%，同期沪深300指数上涨0.17%，万得全A指数上涨0.72%，相对大盘有显著负超额收益。
2. 政策与数据：
- 4月经济数据：经济数据在低基数上实现同比正增长，但环比增长较为温和。基建投资增速略有下降，其中电力、热力、燃气及水的生产和供应业表现亮眼，而交通、水利、环境和公共设施管理业增速放缓。
- 4月财政数据：全国一般公共预算收入同比增长4.8%，反映经济弱复苏态势，政府性基金收入同比增加1.4%，土地出让市场依然低迷，影响广义财政收入。财政支出端，一般公共预算支出增长6.7%，民生类支出增长显著，基建类支出增速下滑，表明支出重点转向民生就业领域。
3. 行业动态：
- 一带一路：习近平主席出席首届中国-中亚峰会，强调深化合作，包括机制建设、经贸关系、互联互通、能源合作、绿色发展、提升发展能力、文明对话和维护地区和平等多方面内容。
- 国企改革：新一轮国有企业改革正在筹划中，国务院国资委推行“一利五率”指标体系，旨在提高净资产收益率和现金流考核权重，促进建筑央企提升经营效率。
4. 投资策略：
- 国企改革与中特估：推荐关注估值处于历史低位、业绩稳定的基建龙头企业，如中国交建、中国建筑、中国电建等。
- 一带一路：关注参与一带一路沿线市场的建筑央企，如中材国际、中工国际、北方国际、中钢国际等。
- 新业务机遇：推荐转型至绿色节能建筑、装配式建筑、新能源等领域的公司，如志特新材、鸿路钢构、华阳国际、中国电建、中国能建等。
5. 风险提示：地产业务的信用风险、政策不确定性、国企改革进展不及预期等。
总结要点：
- 市场表现：建筑装饰板块本周下跌，跑输大盘。
- 经济与财政数据：经济数据虽有增长，但基建投资环比放缓，地产领域持续疲软。
- 政策与国际合作：强调深化与中亚国家的合作，涵盖多个领域，推动“一带一路”高质量发展。
- 投资策略：聚焦国企改革、一带一路和新业务领域的机会，尤其是建筑央企和国际工程板块。
- 风险因素：重点关注地产业务风险、政策变动及国企改革进度。
