海外05月周报：关注港股宏观环境的边际改善

市场表现回顾: 本周股价涨幅前五的公司为亿咖通科技、云音乐、特斯拉、鸿合科技、禾赛，涨幅分别为21.69%、8.05%、5.30%、3.32%、3.21%。本周跌幅前五的公司分别为IGG、中公教育、佳发教育、小鹏汽车、科德教育，跌幅分别为16.5%、11.37%、10.3%、9.66%、9.6%。 下周展望：互联网公司估值处于历史低位，关注港股宏观边际改善港股互联网公司受宏观环境的影响较大，中美关系和国内经济增速是影响公司估值的两大因子。目前来看，以腾讯、阿里、美团、快手为代表的港股互联网公司均处于估值历史低位，两大因子中的任何一个发生边际改善，都能够拉高港股互联网公司的整体估值水位。因此，我们建议密切关注中美关系和国内经济增速的新变化。 教育是良好的AI技术应用场景 教育行业需求长期稳定向上，在全国范围视角下，优秀的学校、教师的供给仍未满足学生和家长的需求。AI技术可以在学校领域提升教学质量和管理效率，在需求端亦可以通过在线教育和学习机等品类帮助学生在学校以外进行个性化学习，具有较大的市场空间。AI教育已经进入到产品落地的阶段，例如科大讯飞已经在其旗下学习机产品中更新大模型技术支持的作文批改和口语陪练功能。下半年教育行业的第一批新产品有望进入到可跟踪市场表现的阶段，或是众多AI垂直领域中放量较早的板块。 5月月度金股 遥望科技（002291）：公司是国内领先的直播带货MCN公司，旗下合作的明星艺人有张柏芝、何润东、贾乃亮、黄圣依等。公司凭借强大的遥望云中台系统，链接了主播和商家，预计今年带货GMV将持续上涨。此外，公司在AI领域有所布局，包括了用虚拟人来替代长尾主播带货，以及通过AI进一步优化遥望云系统。考虑到公司较强的直播业务基本面，以及AI带来的想象空间，我们给予“买入”评级。 风险提示 宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等 1市场回顾 1.1市场行情 本周港股恒生综指、恒生科技涨跌幅分别为-0.90%、-1.35%。分行业来看，国防军工、传媒、银行、机械设备领涨，涨幅分别为5.73%、1.85%、1.02%、0.98%； 建筑材料、钢铁、商贸零售、轻工制造领跌，跌幅分别为6.13%、5.08%、5.02%、4.63%。 图1：港股分行业区间涨跌幅 本周美股纳斯达克、KWEB涨跌幅分别为3.29%、-0.20%。分行业来看，半导体产品与设备、软件与服务、媒体与娱乐、银行领涨，涨幅分别为9.44%、4.52%、4.19%、3.59%；公用事业、权益型房地产、电信业务、食品饮料与烟草领跌，跌幅分别为3.78%、2.06%、1.73%、1.54%。 图2：美股分行业区间涨跌幅 1.2重点公司行情 本周股价涨幅前五的公司为亿咖通科技、云音乐、特斯拉、鸿合科技、禾赛，涨幅分别为21.69%、8.05%、5.30%、3.32%、3.21%。本周跌幅前五的公司分别为IGG、中公教育、佳发教育、小鹏汽车、科德教育，跌幅分别为16.5%、11.37%、10.3%、9.66%、9.6%。 图3：重点公司行情数据 2行业数据 2.1互联网 中长视频平台爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV、哔哩哔哩DAU分别为0.80亿、0.41亿、0.78亿、0.44亿、0.69亿，环比-3.6%、-8.6%、-6.0%、4.8%、1.5%。 人均时长分别为69min、53min、73min、70min、100min，环比1.6+%、2.9%、2.8%、-6.7%、-3.8%。短视频平台抖音、快手、抖音极速版、快手极速版DAU分别为4.52亿、2.18亿、1.46亿、1.38亿，环比-0.2%、-2.2%、3.5%、-5.5%。人均时长分别为111min、97min、104min、88min，环比-1.8%、-4.9%、-1.9%、-5.4%。 图3：视频平台用户情况 传统电商平台淘宝、天猫、京东、拼多多DAU分别为3.86亿、0.10亿、0.99亿、3.11亿，环比4.9%、0.0%、11.2%、2.0%。人均时长分别为20min、8min、14min、26min，环比0.6%、-0.9%、-4.9%、0.1%。近场电商平台美团、饿了么DAU分别为1.15亿、0.21亿，环比-6.5%、6.6%。人均时长分别为17min、8min，环比0.9%、-1.3%。 图4：电商平台用户情况 音乐平台QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、全民K歌DAU分别为0.57亿、0.64亿、0.20亿、0.19亿、0.14亿，环比0.3%、0.1%、0.0%、0.0%、1.2%。人均时长分别为14min、19min、26min、9min、53min，环比-1.1%、0.3%、0.8%、2.2%、-1.4%。 图5：音乐平台用户情况 2.2科技 零售市场来看，5月第二周乘用车市场日均零售4.7万辆，同比增长44%，环比增长5%。批发市场来看，5月第二周乘用车市场日均批发5.1万辆，同比增长56%，环比增长33%。 图6：全国乘用车市场周度日均零售（辆）和增速（%） 图7：全国乘用车市场周度日均批发（辆）和增速（%） 零售市场来看，4月乘用车市场零售163万辆，同比增长55.5%，环比增长2.5%，1-4月累计零售589.5万辆，同比下降1.3%。批发市场来看，4月乘用车厂商批发178.8万辆，同比增长87.6%，环比下降10%；今年以来累计批发684.1万辆，同比增长6.9%。 图8：全国乘用车市场月度零售销量及增速 图9：全国乘用车市场月度批发销量及增速 新能源市场零售销量来看，4月新能源市场零售销量达到52.4万辆，同比增长85%，环比降低4%；1-4月新能源乘用车国内零售销量达到184万辆，同比增长35.7%。渗透率来看，4月新能源渗透率32.3%，同比增长5.2pct，环比下降2.0pct。 图10：新能源市场月度零售销量及增速 图11：新能源市场月度零售销量渗透率 4月特斯拉中国、理想、蔚来、小鹏批发销量分别为75842辆、25681辆（同比+516%）、6658辆（同比+31%）、7079辆（同比-21%）。 图12：特斯拉、蔚来、理想、小鹏汽车零售/批发销量、市场份额 3行业要闻 3.1行业新闻 【ChatGPT官方app正式登录美国苹果商店（36kr）】 人工智能研究公司OpenAI在官网宣布，其在美国推出了聊天机器人ChatGPT的iPhone应用，并承诺未来也将为安卓手机提供相同的服务。官网还附带了该应用在苹果App Store上的链接。该应用仅支持英语，年龄分级为“12岁以上”。 【张勇发布全员信：计划在未来12个月将阿里云分拆上市（36kr）】 阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO张勇向阿里云员工发出全员信，表明计划在未来12个月将云智能集团从阿里集团完全分拆并完成上市。 【微软690亿美元收购动视暴雪的交易获欧盟批准（36kr）】 微软690亿美元收购动视暴雪的交易获得欧盟的批准。欧盟委员会表示，其分析表明，在微软让云计算竞争对手在自己的平台上提供《使命召唤》等重磅游戏10年后，这笔交易不会损害竞争。 3.2重要公告 【百度集团：第一季度业绩公告】 百度第一季度实现营收311亿元，同比增长10%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到57亿元，同比大幅增长48%。 【腾讯控股：截止二零二三年三月三十一日止三个月业绩公布】 腾讯控股在2023年1月1日-2023年3月31日实现营业收入1499.86亿元，同比增长10.71%，归属母公司净利润258.38亿元，同比增长10.36%，基本每股收益为2.73元。 【阿里巴巴：2023年三月底止季度及2023财务年度业绩公告】 2023年1至3月，阿里巴巴集团收入2082亿元，同比增长2%；季度经调整EBITA为252.8亿元，同比增长60%。2023财年，阿里巴巴集团收入为人民币8686.87亿元，同比增长2%；经调整净利润为1479.11亿元，同比增长13%。 4风险提示 宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。