4月销量同比环比双增，出口业务持续领跑

上汽集团4月销量报告概览

销量亮点：

• 整体销量：4月份，上汽集团总销量达37.4万辆，较去年同期增长124.5%，显示出强劲的增长势头。
• 新能源车销量：新能源车销量为6.8万辆，同比增长80.6%，在整体销量中的占比提升，标志着公司在新能源领域的持续扩张。
• 海外市场表现：海外销量达到9.0万辆，同比增长130.5%，海外市场成为销量增长的重要动力。

企业表现：

• 上汽乘用车：销量6.8万辆，同比增长268.57%，成为销量增长的亮点之一。
• 上汽大众：销量8.8万辆，同比增长194.33%，环比增长9%，显示合资企业在市场上的回暖。
• 上汽通用：销量8.0万辆，同比增长235.73%，环比增长27.4%，展现出良好的增长趋势。
• 上汽通用五菱：销量10.5万辆，同比增长38.52%，环比增长16.4%，持续稳定增长。

智能电动与产品战略：

• 产品结构优化：通过推出高端产品如智己L7和智己LS7，以及在智能驾驶领域的持续投入，公司实现了产品结构的优化，推动产品向高端化发展。
• 智能驾驶技术：公司Robotaxi项目运营里程超过150万公里，自动驾驶技术架构2.0的发布，以及智能重卡项目的进展，展示了其在智能科技领域的领先地位。

投资展望：

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为115.53亿、124.80亿、135.10亿，对应PE分别为14.13、13.08、12.08倍。
• 评级建议：基于上述分析，维持“增持”评级，认为上汽集团在智能电动和国际化战略上的布局将为其长期增长提供有力支撑。

风险提示：

• 市场风险：汽车消费复苏可能低于预期，行业竞争加剧。
• 海外风险：海外业务拓展面临挑战，需关注国际市场环境变化。

此报告全面评估了上汽集团在4月的销售业绩，强调了其在新能源、海外市场的积极表现，以及智能电动战略的推进，同时提供了对未来业绩的预测和投资建议，同时也指出了潜在的风险点。

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