中国生育率研究：人口在每个经济和社会发展中发挥重要的作用，生育率是影响人口变化的因
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 宏观经济研究*专题报告 2023年05月15日 宏观经济研究 中国生育率研究 人口在每个经济和社会发展中发挥重要的作用，生育率是影响人口变化的因素之一。研究中国人口数量未来走势，重点是研究生育率的未来走势。对生育率的准确预判，有利于对国家制定合理的生育政策。为更准确、全面的探究经济、社会、文化和政策因素对生育率的影响，我们对数据的准确度进行讨论，并对世界面板数据和中国省际面板数据展开实证研究。 从世界各国层面看，经济增长与女性受教育程度可能与生育率存“U”型关系；1981-2015年间，鼓励或限制生育的政策未能起到相应效果。从中国各省层面看，经济、政策和人口结构因素对生育率波动作用较为显著。与世界面板回归模型相比，经济和政策的作用机制有所不同。我国经济上看，房价和居民负债的上升会到导致生育孩子效用的减少，从而导致生育率的下降。政策上看，由于二十世纪计划生育的实施直接抑制了生育率的提高，导致颁布“单独二孩”，“全面二孩”和“三孩”政策对生育率均有显著的正向效用，释放了居民被压抑的生育意愿。从人口结构上看，人口老龄化和结婚率均对生育率产生显著影响。结婚率的下降和居民杠杆的上升趋势相似，共同导致了近年中国生育率的下降。 因此，为缓解生育率下滑，提高我国生育意愿，应从经济激励和加强社会福利两方面入手。 风险提示：国内宏观经济政策不及预期；统计数据与实际数据有偏差；数据提取不及时；人口生育率可能受到其他因素影响。 作者 分析师 蒋飞 执业证书编号：S1070521080001 邮箱：jiangfei@cgws.com 分析师 李相龙 执业证书编号：S1070522040001 邮箱：lxlong@cgws.com 联系人 贺昕煜 执业证书编号：S1070122050027 邮箱：hexiny u@cgws.com 联系人 仝垚炜 执业证书编号：S1070122040023 邮箱：tongy aowei@cgws.com 相关研究 1、《居民信贷再次收缩，降息或可期—4月金融数据点评》2023-05-12 2、《服务通胀压力缓解，核心通胀仍显韧性》2023-05-11 3、《通缩只差一步，降息或将至—4月通胀数据点评》2023-05-11 宏观经济研究*专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 递进总和生育率和内在总和生育率 ................................................................................................................. 3 1.1 统计局抽样误差问题 ................................................................................................................................ 3 1.2 递进总和生育率与内在总和生育率 ........................................................................................................... 4 1.3 调查总和生育率反映的生育规律 .............................................................................................................. 5 2. 基于国内外生育率影响因素的实证分析 .......................................................................................................... 6 2.1基于世界生育率影响因素的实证分析........................................................................................................ 6 2.2 基于我国省级生育率的实证分析 .............................................................................................................. 8 2.3 实证模型得出的生育规律 ....................................................................................................................... 10 3. 提高我国生育率的政策建议.......................................................................................................................... 11 4. 风险提示...................................................................................................................................................... 12 图表目录 图表1： 各统计口径中国总体生育率 .................................................................................................................... 3 图表2： 各年份年龄层人口普查与抽样结果 ......................................................................................................... 4 图表3： 世界银行和学界所作内在总和生育率 ...................................................................................................... 4 图表4： 2006-2017年中国一孩总和生育率和一孩递进总和生育率....................................................................... 5 图表5： 2006年、2011年和2016年年龄别生育率 ............................................................................................. 5 图表6： 2007年-2016年中国二孩总和生育率、二孩递进总和生育率、二孩内在生育率 ...................................... 6 图表7： 2006-2016年分孩次平均生育年龄.......................................................................................................... 6 图表8： 2020年世界各国收入与总和生育率关系 ................................................................................................. 6 图表9： 世界面板数据回归结果 ........................................................................................................................... 7 图表10： 我国省级面板数据回归结果 .................................................................................................................. 9 图表11： 我国最高、最低出生率省份及统计性描述 ............................................................................................. 9 图表12： 我国最高、最低出生率省份雷达图...................................................................................................... 10 图表13： 20-24岁婚姻登记比与居民杠杆关系 ................................................................................................... 11 图表14： 非制造业从业人员与16-24岁失业人口 .............................................................................................. 11 图表15： 各年份年龄层结婚登记人口分布 ......................................................................................................... 11 图表16： 我国分年龄段抽样生育率.................................................................................................................... 12 宏观经济研究*专题报告 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 递进总和生育率和内在总和生育率 人口在每个经济和社会发展中发挥重要的作用，生育率是影响人口变化的因素之一。研究中国人口数量未来走势，重点是研究生育率的未来走势。对生育率的准确预判，有利于对国家制定合理的生育政策。 1.1 统计局抽样误差问题 中国的总体生育率经过了90年代大幅下降、20世纪末的逐步回升以及近年来又再次回落的演进过程。目前已有二十多年处于低生育水平，自计划生育被写入基本国策、提出“提倡晚婚、晚育，少生、优生”后，20世纪90年代至今生育率下降了近1个百分点。国家统计局公布数据显示，我国出生人口连续4年下跌，从2016年的1883万人下降至2020年的1200万人，总和生育率降至1.3。尽管学界对中国的低生育率有一致的共识，但诸多的数据来源及计算方法使得学界对于生育率具体水平有着较大分歧。以“六普”为例，部分学者认为，“六普”推算出的总和生育率1.181结果偏低，该结果表明平均每名育龄女子生育1.181个孩子；而世界银行给出的同年数据为1.687，差距较大。 学者崔红艳，徐岚，李睿（2013年）对分年龄的人口比例基于留存率假设提出质疑，并提出“六普”生育率不足以代表中国真实生育率水平，并推测真实生育率在1.50-1.64之间，与世界银行结果相近。高爽、陈卫（2013）提出了测算内在总和生育
