锌周报 行业情绪较为悲观 锌价承压下行

锌市场策略周报

策略摘要:

• 市场环境: 锌市场供需呈现边际走弱趋势，库存虽处相对低位，但需谨慎对待，采取高抛低吸策略和跨品种空配。
• 主导因素: 国内外政策变动和相关经济数据的变化将影响锌价走势，市场对经济走势的预期变动也对锌价产生影响。

投资逻辑:

• 市场分析:
  • 近期锌价表现: 锌价近期内承压下行，截至5月12日当周，伦敦金属交易所(LME)锌价格变动-4.72%，上海期货交易所(SHFE)锌主力合约变动-2.98%。
  • 供应面:
    • 锌精矿进口加工费稳定在190-210美元/干吨之间，均价200美元/干吨。
    • 国内锌精矿加工费整体在4600-5400元/金属吨之间，均价4940元/金属吨，略有下调。
    • 进口矿利润回正，进口窗口略有打开，国内矿山开工稳定，矿供应良好。
    • 炼厂方面，尽管加工费下调，但除云南地区部分受限电影响外，多数炼厂维持较高开工率。
  • 消费面:
    • 市场需求偏弱，终端订单不佳，镀锌板块成交疲软，部分氧化锌减产，锌合金需求持续低迷。
  • 库存情况:
    • 国内锌锭库存小幅增加至12.41万吨，LME锌库存减少至49050吨。

策略:

• 单边交易: 中性策略。
• 套利交易: 中性策略。

风险点:

• 流动性收紧超预期。
• 消费需求低于预期。
• 海外能源危机加剧。

此周报详细分析了锌市场的供需状况、库存变动、加工费用及价格走势，强调了市场情绪对锌价的影响，以及潜在的风险因素。投资者应密切关注政策变化、经济数据及全球能源形势，以制定适应性的交易策略。