信达家电·热点追踪：极米发布第三代投影光源技术，Q1海信、TCL电视出货量逆势上涨
极米发布第三代投影光源技术，Q1海信、TCL电视出货量逆势上涨 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2023.5.14） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业研究助理 里阿 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 极米发布第三代投影光源技术，Q1海信、TCL电视出货量逆势上涨 [Table_ReportDate] 2023年5月14日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 极米发布了搭载第三代投影光源技术Dual Light的新品智能投影RS Pro 3和超短焦智能投影柔光艺术电视MIRA，分别定价9299元和6999元。Dual Light光源技术融合了LED和激光，实现超高色域、超高亮度、超高色准。此外，极米还在RS Pro3上搭载了Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学，通过全自动光学变焦模组、动态光谱模组和猫眼仿生光圈，更好地实现对光线变化的自适应。除了投影新品外，极米此次还发布了投影配套解决方案，包括了无线音响、落地支架、智能光子幕布、智能无线麦克风。 我们认为极米本次发布的新品搭载了创新的光源解决方案，可以为消费者带来更好的观影体验，或有利于拉动公司Q2季度的产品销售。同时，场景化的配套产品也有利在提高产品客单价的同时增强客户黏性。建议关注国内投影龙头极米科技。 ➢ 根据AVC Revo数据，2023年一季度全球TV出货量下降6.3%，而我国黑电企业出货逆势上涨，海信和TCL一季度出货量分别同比+23.5%、15.4%。我国黑电行业马太效应正持续凸显，竞争格局有望向白电靠拢。增收的同时，龙头企业利润率也正逐步改善。此外，投影仪、互联网业务、光储业务等也为黑电企业贡献可观的收入增量。建议积极关注海信视像、TCL电子、创维集团等黑电行业龙头企业。 ➢ 根据产业在线数据，23年3月中国厨房电器（油烟机、燃气灶、微波炉、电烤箱、电饭锅）出口量2019.2万台，同比增长5.6%，Q1中国厨房电器出口量同比下滑9.3%，为5004.2万台。其中，Q1油烟机出口量额分别同比下滑10.2/10.6%，燃气灶3月份出口量为601.3万台，同比上升1.0%，Q1同比下降14.4%；微波炉出口量同比下降8.1%至1472.1万台；电烤箱Q1出口规模下降17.9%至572.6万台，电饭锅出口量同比增长1.2%至1245.9万台。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ....................................................................................................................................... 4 1.1 周投资观点 ........................................................................................................................... 4 二、板块走势 ....................................................................................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................................................................................... 8 3.1本周家电股资金流向 ............................................................................................................ 8 3.2 家电主要原材料价格追踪.................................................................................................... 8 3.3 人民币汇率 ........................................................................................................................... 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 .......................................................................................... 10 四、风险因素 ..................................................................................................................................... 10 表 目 录 表1：极米和峰米发布新款投影产品 ..................................................................................................................4 表2：本周家电股北上资金持股比例变化 .........................................................................................................8 表3：本周家电股北上资金持股市值变化 .........................................................................................................8 表4：重点公司盈利预测及估值 ......................................................................................................................... 10 图 目 录 图 1：本周SW家电指数涨跌幅（%） .................................................................................................................6 图 2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）......................................................................................................6 图 3：申万一级行业最新市盈率 ...........................................................................................................................7 图 4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨） ................................................................................................8 图 5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨） ..................................................................................................8 图 6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨） ..........................................................................................................9 图 7：中国塑料城价格指数 ....................................................................................................................................9 图 8：中间价：美元兑人民币汇率 ......................................................................................................................9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 一、核心观点 1.1 周投资观点 1）极米发布了搭载第三代投影光源技术Dual Light的新品智能投影RS Pro 3和超短焦智能投影柔光艺术电视MIRA，分别定价9299元和6999元。Dual Light光源技术融合了LED和激光，实现超高色域、超高亮度、超高色准。此外，极米还在RS Pro3上搭载了Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学，通过全自动光学变焦模组、动态光谱模组和猫眼仿生光圈，更好地实现对光线变化的自适应。除了投影新品外，极米此次还发布了投影配套解决方案，包括了无线音响、落地支架、智能光子幕布、智能无线麦克风。 峰米也在本周发布了新款超短焦投影R1c和R1c Nano，首发定价分别为4999元和2999元。 我们认为极米本次发布的新品搭载了创新的光源解决方案，可以为消费者带来更好的观影体验，或有利于拉动公司Q2季度的产品销售。同时，场景化的配套产品也有利在提高产品客单价的同时增强客户黏性。建议关注国内投影龙头极米科技。 表1：极米和峰米发布新款投影产品 品牌 型号 产品类型 售价 光源 亮度 标准分辨率 极米 RS Pro3 光学变焦智能投影 9299 Dual Light（LED+激光） 2000CCB 4K M1 超短焦智能投影 3999 LED 700CCB 1080P Mira 超短焦智能投影柔光艺术电视 6999 Dual Light（LED+激光） 900CCB 1080P 峰米 R1c 超短焦激光投影 4999 ALPD激光 850CVIA 1080P R1C Nano 超短焦激光投影 2999 ALPD激光 450CVIA
