军工行业：聚焦新域新质，布局景气赛道

军工板块价值投资的新时代

核心观点：

• 军工板块进入价值投资新时代：在全球国际环境背景下，军工产品的市场需求正处于爆发初期，优质企业展现出巨大的业绩增长潜力。

• 国防预算稳定增长：中国国防预算保持平稳较快增长，装备支出占比逐年提升，预示着国防支出仍有较大增长空间。

主要数据点：

• 国防预算稳定增长：2023年国防支出预算同比增长7.20%，装备费用占比已达到41.1%，显示了对武器装备建设的重视。

• 国际地缘政治影响：俄乌冲突引发全球军备扩张，欧洲多个国家宣布提升军费开支，追求国防支出占GDP比例超过2%的目标。

行业趋势与机会：

• 估值处于历史低位：当前军工板块市盈率(TTM)处于历史低位，随着军品订单的释放和业绩增长，估值将进一步消化。

• 布局景气赛道的龙头公司：鉴于整体行业前景看好，建议投资者关注并布局处于景气赛道的龙头公司。

风险提示：

• 国防政策调整、武器装备供给水平、军品采购机制和定价体制的变化均为潜在风险因素。

军工板块分析与投资建议

• 国防预算增长：中国国防预算的稳定增长和装备支出占比的提升，预示着未来国防支出将持续增长，为军工行业提供了坚实的经济基础。

• 国际安全环境：全球地缘政治紧张和军备竞赛的加剧，推动了欧洲国家提升军费开支，这为军工行业带来了新的市场需求和增长动力。

• 投资机会：军工板块的估值已处于历史低位，为投资者提供了较好的入场时机。建议重点关注具有成长潜力和龙头地位的公司，利用行业景气度提升的契机获取投资收益。

• 风险考量：尽管行业前景乐观，但国防政策调整、武器装备供给挑战和军品采购机制的变化仍需密切关注，以应对潜在的投资风险。

综上所述，军工板块正步入价值投资的新时代，投资者应把握住行业增长机遇，同时注意风险管理，以实现长期稳健的投资回报。