贵金属日报：4月CPI数据小幅低于预期 贵金属仍受青睐

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根据提供的研报内容，以下是总结归纳：

策略摘要 当前市场对避险需求仍然存在，未来不确定性较高。因此，建议持续逢低配置贵金属品种，并鼓励实体企业积极进行买入套保操作。

核心观点

• 贵金属市场分析：美国CPI数据连续第十个月下降至4.90%，低于预期，支持年内可能降息。白宫认为这是进步的迹象，强调债务违约是最大威胁。在美联储加息预期减弱的背景下，贵金属市场仍保持吸引力。
• 宏观经济数据：美元指数与美债收益率持续上升，加剧了加息尾端的流动性风险。同时，美债10年期收益率与2年期收益率的利差有所变动。
• 市场表现：上金所黄金与白银的成交量有波动，黄金ETF持仓量增加，而白银ETF持仓量也有增长。国内市场黄金与白银的期现价差、内外盘比价、套利机会等都有所调整。
• 基本面：上海黄金交易所的黄金与白银交易活动在特定日期有所变化，交收量亦有差异。相关下游行业如电子元件和光伏行业表现出不同的市场表现。

策略

• 黄金：谨慎偏多，关注市场对降息预期的反应。
• 白银：谨慎偏多，与黄金相似的策略考量。
• 套利、期权：暂缓操作，市场不确定性影响策略执行。

风险提示

• 期货研究报告：重点关注美元与美债走势、贵金属市场供需关系、全球经济政策变动对贵金属价格的影响。同时，市场情绪波动、地缘政治风险等也是需要考虑的风险因素。

市场展望：

• 关注未来重要经济数据，包括但不限于CPI、PPI、GDP等指标，以及货币政策决策，以判断贵金属市场的短期与长期趋势。