2022年报及2023年一季报点评：项目储备丰富，核心影片望再创票房佳绩

该研报总结如下：

核心内容概览

1. 电影项目展望：公司主要的电影项目计划于2023年下半年及2024年上映，其中包括备受期待的《红海行动2》与《智取威虎山前传》，这些项目预计能吸引较高关注。

2. 盈利预测调整：鉴于新的电影上映计划，分析师调整了公司的盈利预测，将2023年的每股收益（EPS）预测从0.43元下调至0.31元。同时，保持了2024年和2025年的EPS预测不变，分别为0.53元和0.64元。

3. 储备项目丰富：公司拥有充足的后续电影储备，不仅包括已经确定上映日期的《阿麦从军》、《别叫我“赌神”》等，还包括多部处于后期制作阶段的电影，如《爆裂点》、《狂奔吧老爸》、《少年时代》。此外，还有《传说》正在进行拍摄，以及已立项的《红海行动2：虎鲸行动》、《智取威虎山前传》、《三星堆：未来启示录》。

4. AI技术应用：AI技术的发展被指出能够降低电影制作成本，提高制作效率，对电影行业带来积极影响。

5. 估值与评级：分析师维持目标价15.91元不变，并继续推荐“增持”评级。

业绩回顾

• 2022年：公司实现营业收入20.12亿元，同比下降35.6%；归母净利润亏损0.72亿元。
• 2023年第一季度：营业收入5.24亿元，同比下降59.4%；归母净利润亏损1.08亿元。

风险因素：电影项目的票房表现、整体电影市场票房收入均存在不确定性风险，这可能影响公司的财务表现。

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