医药生物行业投资策略
行业表现概览
- 4月表现：医药生物行业在2023年4月下跌0.44%，跑赢沪深300指数0.10%，整体位于全行业中游。子板块中，化药、中药板块上涨，而医疗服务板块跌幅最大。
- 财报总结：2022年，生物医药行业上市公司营收、利润增速放缓，但细分行业表现分化，23Q1部分领域如创新药、中药、医疗服务等实现了环比恢复性增长。
关注要点
- ASCO数据发布：2023年ASCO年会对于国产创新药至关重要，是产品阶段性验证的关键时刻，同时也能影响国内公司的战略方向。
- 行业分化与精选：在疫情后，医药行业进入恢复性增长阶段，应聚焦细分板块内的优质公司。
投资组合与风险提示
- 投资组合：建议关注A股的恒瑞医药、爱尔眼科、迈瑞医疗等，以及H股的康诺亚、康方生物等。
- 风险提示：疫情反复、研发进度不及预期、监管政策调整、医保降价超预期、商业化进度不及预期。
子板块表现
- 化药与中药：表现稳健，分别上涨3.41%与2.71%。
- 医疗服务：大幅回调，下跌7.10%。
行业估值
- 医药生物（申万）PE（TTM）为24X，处于近5年历史分位点14%，相对沪深300和万得全A的溢价率也在历史低位。
近期动态与事件
- 《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》发布：强调中医药文化的传承与发展，提出多项任务以推动中医药文化建设。
- 河北省医用耗材集采：公布OK镜采购文件，中选率70%，预计对相关企业产生积极影响。
- 2023AACR大会：恒瑞医药的SHR-A1811（HER2-ADC）表现出色，ORR高达61.6%，安全性良好。
疫情追踪与疫苗接种情况
- 国内疫情：感染数据处于低位，核酸检测阳性率略有上升。
- 疫苗接种：3月国内新冠疫苗累计接种约100万剂次，覆盖比例持续提高。
全球视角
- 全球疫情：全球日增病例数缓和，疫苗接种量减少。
- 全球疫苗分布：全球疫苗接种量超过133.8亿剂次，但仍存在地区间不均衡现象。
以上是对医药生物行业2023年5月投资策略的总结，重点关注ASCO数据发布、行业分化、创新药、医疗服务板块的表现、投资组合选择与风险提示，以及行业与全球疫情的最新动态。
