请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年05月08日超配医药行业周报（23年第18周）美股医疗器械公司发布2023一季报，关注诊疗复苏相关标的核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：陈益凌证券分析师：陈曦炳021-609331670755-81982939chenyiling@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980519010002S0980521120001证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（23年第17周）-年报及一季报“成绩单”已出，关注疫情后复苏》——2023-05-04《医药生物周报（23年第16周）-NMPA发布2022年药品监督管理统计数据，干细胞移植疗法Omisirge获批上市》——2023-04-23《医药行业重大政策点评-《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》发布，中医药文化建设有望不断加强》——2023-04-23《医药生物周报（23年第14周）-肿瘤创新药国际学术会议陆续召开，角膜塑形镜集采公布采购文件》——2023-04-17《医药生物行业2023年4月投资策略：关注创新药、中药和器械板块》——2023-04-16关注景气赛道合理估值标的。A股:本周全部A股上涨0.31%（总市值加权平均），沪深300下跌0.30%，中小板指下跌1.45%，创业板指下跌2.46%，生物医药板块整体下跌0.77%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，中药上涨2.50%，医药商业上涨0.04%，医疗器械下跌1.33%，化学制药下跌1.48%，生物制品下跌1.83%，医疗服务下跌2.07%。H股:本周恒生指数上涨0.78%，港股医疗保健板块上涨1.13%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，制药板块上涨1.87%，生物科技上涨1.95%，医疗保健设备下跌0.34%，医疗服务下跌1.04%。医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）28.83x，全部A股（申万A股指数）市盈率16.86x。分板块来看，化学制药34.08x，生物制品26.52x，医疗服务30.93x，医疗器械22.64x，医药商业20.24x，中药33.03x建议关注:恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、康基医疗、新产业、金斯瑞生物科技、康方生物-B。美股陆续发布23一季报，关注诊疗复苏相关标的。GE医疗、雅培医疗、波士顿科学、史赛克、爱德华生命科学、Dexcom、Illumina、Penumbra、直觉外科等发布2023一季报。其中GE医疗、爱德华生命科学营收增长均超8%，波士顿科学（+12%）、史赛克（+11.8%）、直觉外科（+14%）、Dexcom(+17.9%)、Penumbra(+18.4%)营收均实现双位数增长。雅培医疗排除新冠影响营收增长10%，医疗器械业务同比增长12.4%；Illumina营收受中国地区营收下滑影响业绩下滑11%，中国地区下滑28%、非洲及中东地区下滑27%，欧洲下滑9%、美国下跌6%。从样本公司来看，医疗设备及器械公司常规业务开启疫后复苏，新冠需求骤减影响相关业务公司业绩。特别是高值耗材相关企业史赛克、波士顿科学、Penumbra等均出现业绩反弹，由此来看院端诊疗复苏已对高耗企业产生正面影响，建议关注神经介入、外周介入、电生理、介入瓣膜等相关标的。风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资股价总市值EPSPE代码名称评级230505（亿元）2023E2024E2023E2024E600276恒瑞医药买入47.4730280.750.9063.2952.7300760迈瑞医疗买入314.3638119.6011.5632.7527.2300832.SZ新产业买入53.404202.112.7525.3119.4300015.SZ爱尔眼科买入28.9120750.480.6360.2345.9603259药明康德买入66.4719723.424.1019.4416.21548.HK金斯瑞生物科技买入21.15448-0.12-0.09--9997.HK康基医疗买入9.801190.500.6319.6015.69926.HK康方生物-B买入44.703762.35-0.3119.02-资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测、整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件&国信观点.............................................................4美股陆续发布23一季报，关注诊疗复苏相关标的。.........................................4新冠疫情追踪..................................................................5新股上市跟踪..................................................................7一周行情回顾..................................................................7板块估值情况..................................................................8近期外发报告.................................................................10推荐标的.....................................................................11免责声明.....................................................................12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：全国新型冠状病毒变异株变化趋势图....................................................6图2：全球新冠疫情每日确诊人数（7天平均）.................................................6图3：申万一级行业一周涨跌幅（%）.........................................................8图4：申万一级行业市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）.....................................8图5：医药行业子版块一周涨跌幅（%）.......................................................9图6：医药行业子版块市盈率情况（TTM整体法，剔除负值）.....................................9表1：美股样本公司2023一季报业绩情况...................................................4表2：期A股/H股医药板块新股上市情况跟踪................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4重点事件&国信观点美股陆续发布23一季报，关注诊疗复苏相关标的。美股陆续发布23一季报，部分医疗器械及设备业绩回暖。GE医疗、雅培医疗、波士顿科学、史赛克、爱德华生命科学、Dexcom、Illumina、Penumbra、直觉外科等发布2023一季报。其中GE医疗、爱德华生命科学营收增长均超8%，波士顿科学（+12%）、史赛克（+11.8%）、直觉外科（+14%）、Dexcom(+17.9%)、Penumbra(+18.4%)营收均实现双位数增长。雅培医疗排除新冠影响营收增长10%，医疗器械业务同比增长12.4%；Illumina营收受中国地区营收下滑影响业绩下滑11%，中国地区下滑28%、非洲及中东地区下滑27%，欧洲下滑9%、美国下跌6%。从样本公司来看，医疗设备及器械公司常规业务开启疫后复苏，新冠需求骤减影响相关业务公司业绩。特别是高值耗材相关企业史赛克、波士顿科学、Penumbra等均出现业绩反弹，由此来看院端诊疗复苏已对高耗企业产生正面影响，建议关注神经介入、外周介入、电生理、介入瓣膜等相关标的。表1：美股样本公司2023一季报业绩情况股票代码公司名称市值PE2023Q1营收2022Q1营收增速2023Q1净利润2022Q1净利润增速GEHC.OGE医疗3591747.0743.438.4%3.723.89-4.4%ABT.CHL雅培医疗22433097.47118.95-18.1%13.1824.47-46.1%BSX.N波士顿科学7418833.8930.2612.0%3.141.10185.5%SYK.N史赛克10814147.7842.7511.8%5.923.2383.3%ISRG.O直觉外科10688116.9614.8814.0%3.553.66-2.8%DXCM.ODEXCOM4681607.426.2917.9%0.490.97-50.1%PEN.NPENUMBRA119-2.412.0418.4%0.090.0010738.0%ILMN.OILLUMINA316-10.8712.23-11.1%0.030.86-96.5%资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理币种：美元 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5新冠疫情追踪根据4月29日中国疾病预防控制中心发布：1）2022年12月9日以来，各省份报告人群新冠病毒核酸检测阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势，阳性人数12月22日达到高峰（694万）后波动下降，2023年4月20日降至2661例，近1周（4月21日-4月27日）呈上升趋势，4月27日增至6752例；检测阳性率2022年12月25日达高峰（29.2%）后波动下降，近1周（2023年4月21日-4月27日）波动增加，4月27日为4.4%。2）各省份报告新冠病毒抗原检测量呈现波动减少趋势，从2022年12月19日的最高189万波动下降到4月27日的1.7万。新冠病毒抗原检测阳性数及阳性率自2022年12月9日快速上升，12月22日达高峰（33.7万、21.3%）后波动下降，近1周（2023年4月21日-4月27日）波动增加，4月27日阳性数为249例（阳性率为1.5%）。3）总体就诊人数结果。全国（不含港澳台）发热门诊（诊室）就诊人数于2022年12月23日达到峰值286.7万人次，随后连续下降；2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动,约6周（2月24日-4月6日）的波动增加及平台波动后，呈现2周左右（4月7日-4月23日）的波动下降，近4天（4月24日-4月27日）呈平台波动，4月27日为22.1万人次,较峰值下降了92.3%。4）2022年9月26日至2023年4月27日，全国共报送43777例本土病例新冠病毒基因组有效序列，均为奥密克戎变异株，涵盖174个进化分支，主要流行株为BA.5.2及其亚分支（构成比64.6%）和BF.7及其亚分支（构成比29.4%）。其