请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20200308） 维持评级 医保改革最高指导文件发布，建议关注相关受益龙头标的 看好 2020年3月8日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾 ➢ 医药生物行业上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.21个百分点，在28个申万一级行业中排名12。所有医药子板块均上涨，医疗服务与医疗器械分别上涨9.25%、9.03%涨幅靠前。截至2020年3月6日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.72倍，相对沪深300最新溢价率为238%。 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2020年3月7日，全国31个省市自治区累计确诊病例80695人，现有确诊病例20533人，现有疑似病例485人，累计死亡病例3097人，累计治愈出院病例57605人。截止2020年3月7日，湖北省累计确诊病例67707人，现有确诊病例19710人，现有疑似病例3363人，累计死亡病例2986人，累计治愈出院病例45011人，其中武汉市累计确诊病例49912人，现有确诊病例17772人，累计死亡病例2370人，累计治愈出院病例29770人。上周，31个省市自治区中有21个地区无新增病例。 ➢ 一周动态：第七版新冠肺炎诊疗方案发布。 核心观点 ➢ 本周新冠肺炎疫情海外持续蔓延，但国内形势向好，复工复产有序推进，A股整体震荡上行，前四日走出一波反弹行情，申万一级行业全部上涨，农林牧渔与纺织服装领涨两市，涨幅均超过10%。人口老龄化持续拉动，行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点：国产创新已进入黄金收获期，成果不断显现，建议关注国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；（2）疫苗、血制品、生长激素等消费行业持续高景气，建议关注企业智飞生物、华兰生物等相关优质企业。另2019年年度报告将陆续发布，医保控费大环境下，带量采购等政策推动，行业持续分化，建议关注业绩持续快速增长的优质个股。 ➢ 本周医保改革最高指导文件《关于深化医疗保障制度改革的意见》发布，文件提出关于医疗体系建设、医保支付、基金监管、药品采购、医疗服务等的多方面意见，从医疗保障制度持续推动我国医疗体制改革，建议关注仿制药替代、带量采购等相关受益龙头标的。 行业要闻 ➢ 医保改革最高指导文件发布 ➢ 慢病网上复诊医保可报销 ➢ 第二批国家带量采购落地执行 ➢ 第二批国家带量采购落地执行 ➢ 4+7”续签规则来了 ➢ 恒瑞PD-1新适应症（肝癌）获批 ➢ 常用药改说明书，涉及上千批文 风险提示 ➢ 疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。 分析师：王腾蛟 执业证书编号：S0760518090002 电话：0351-8686978 邮箱：wangtengjiao@sxzq.com 分析师：刘建宏 执业证书编号：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 相关报告 医药行业2020年投资策略--老龄化带来医保困局，医药行业进入新常态 医药行业周报（20200215）：疫情带动部分高景气领域热度再提升，创新是行业永恒主题 新型冠状病毒肺炎专题报告：以史为鉴，注重行业长期逻辑 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 3 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 3 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 4 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 7 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ............................................................................................................ 3 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ........................................................................................................................ 4 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ................................................................................................ 4 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ...................................................................................... 5 图4：医药各子行业估值情况 ............................................................................................................................................ 6 图5：累计及新增确诊病例情况（人） 图 6：现有及新增疑似病例情况（人） ............................... 7 图7：累计及新增死亡病例情况（人） 图 8：累计及治愈出院病例情况（人） ............................. 8 图 9：全国各地（除湖北省外）累计及新增确诊病例情况（人）................................................................................ 8 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1.市场回顾 1.1市场整体表现 本周沪深300指数上涨5.04%，报4138.51点。申万一级行业全部上涨，其中医药生物行业上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.21个百分点，在28个申万一级行业中排名12。 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.2细分行业市场表现 本周所有医药子板块均上涨，医疗服务与医疗器械分别上涨9.25%、9.03%涨幅靠前。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.3个股涨跌幅榜 剔除次新股，本周医药生物个股中，涨幅排名靠前的分别是海特生物（61.04%）、兴齐眼药（46.54%）、九安医疗（41.67%）等。 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） 前十名 后十名 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万 三级行业 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万 三级行业 海特生物 61.04 生物制品 博瑞医药 -19.06 化学制剂 兴齐眼药 46.54 化学制剂 鱼跃医疗 -7.20 医疗器械 九安医疗 41.67 医疗器械 硕世生物 -6.02 医疗器械 美诺华 28.66 化学原料药 溢多利 -6.01 生物制品 开立医疗 24.36 医疗器械 海南海药 -5.96 化学制剂 理邦仪器 22.60 医疗器械 圣达生物 -5.72 化学原料药 百奥泰 21.26 生物制品 华塑控股 -4.20 医疗服务 览海投资 19.36 医疗服务 科华生物 -3.34 医疗器械 浙江医药 19.04