研报内容概要
主要市场与板块概述
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造纸板块：近期，港口库存上升，阔叶浆价格降至每吨4000元以下，而废纸系价格稳定，进口纸的影响接近尾声。4月，主要港口（青岛、保定、常熟）的木浆库存累计达到184.77万吨，较上月增加8.7%，欧洲港口库存增加55.5%。巴西对华阔叶浆发运量减少10.8%，但1-4月累计发运量增长6.4%。
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家居板块：4月百强房企销售同比增长，新房销售持续高增。家居板块指数有所回调，主要是因为新房销售环比增速放缓。B端竣工景气度提升，支持家居板块估值及基本面修复。
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必选消费板块：个护产品需求回暖，受益于原材料价格下降带来的盈利能力提升。推荐关注成人失禁产品、个护ODM龙头、湿巾和纸品企业，以及持续推动渠道和产品升级的企业。
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新型烟草：电子烟行业受到多因素影响，包括果味烟禁售、消费税增加及非法渠道销售等。预计未来监管加强将带来内外销反弹机会。推荐关注思摩尔国际及雾芯科技等龙头公司。
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纺织服装：国内终端消费回暖，出口景气度提升，企业加速去库存。推荐关注南山智尚、同益中、台华新材、伟星股份、新澳股份、特步国际、安踏体育、李宁等公司。
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珠宝钻石：培育钻石板块回调，但市场对高质量、性价比高的产品需求依然存在。推荐关注高温高压法生产培育钻的制造商，如力量钻石、黄河旋风、中兵红箭等。
风险提示
- 房地产复苏的可持续性不足。
- 原材料价格波动。
- 需求恢复低于预期。
- 行业竞争加剧。
- 可选消费增长低于预期。
结论
本研报综合分析了轻工制造各细分领域的市场动态、关键数据和未来趋势，强调了供应链调整、市场需求变化、政策影响等因素对不同子行业的影响。通过对比行业指数与沪深300走势，评估了板块的整体表现，并提供了具体的公司推荐和风险提示，以供投资者参考决策。
