本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年05月07日 电子 行业周报 半导体自主可控势在必行，LED行业复苏信号明确 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 002371 北方华创 380.67 买入-A 688012 中微公司 167.85 买入-A 300604 长川科技 60.3 买入-A 688072 拓荆科技 530.21 买入-A 300567 精测电子 79.93 增持-A 688409 富创精密 159.60 买入-A 300260 新莱应材 76.21 买入-A 603690 至纯科技 54.62 买入-A 688037 芯源微 319.60 买入-A 600641 万业企业 22.42 买入-A 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -10.0 -1.1 6.2 绝对收益 -12.1 -4.1 6.4 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 AI引爆算力需求，PCB行业迎市场增量 2023-04-30 ASML指引对华业务回升，台积电预期下半年行业复苏 2023-04-23 自主可控仍是长期主线，半导体设备国产化加速 2023-04-16 国产AI大模型陆续发布，集成电路发展获高度重视 2023-04-09 “AI+存储+美光事件”共振，2023-04-02 对华半导体制裁持续演进，重视关键环节国产化机遇： 4月25日日经中文网报道，日本政府于24日追加了外国人购买对安全保障至关重要的日本国内企业股票时的重点审查对象（核心行业），新增半导体制造设备的制造业、蓄电池制造业等与9种物资相关的行业，将从5月24日开始执行。此前美国多次将中国企业列入实体清单、美日荷达成对华半导体管制协议，意图限制中国半导体产业发展。半导体设备材料零部件作为上游核心卡脖子环节，制裁强度不断加大，建议持续关注相关领域的国产化进展及投资机会。 商显需求复苏叠加新应用开展，LED行业迎来底部复苏： 2022年国内商业显示需求被大幅压制，相关公司受损较为严重，利亚德/洲 明 科 技2022年归 母 净 利 润 分 别 为2.84/0.64亿元（YoY-53.94%/-65.16%）。2023年一季度以来，受益于商业活动快速恢复，LED行业迎来底部反转，利亚德/洲明科技/艾比森单季度归母净利润分别为1.22/1.45/0.79亿元（YoY+6.07%/+86.24%/ +306.55%）。行业龙头利亚德公告，春节后订单开始同比提升，一线团队反馈乐观。从需求侧来看，随着展会及文旅项目等商业活动快速恢复，节后LED行业已开启复苏，同时随着AI虚拟人、XR虚拟拍摄、Micro LED、Mini LED等新应用成本不断降低，LED新应用场景也有望逐步打开。从供给侧来看，三年疫情淘汰了诸多小型屏厂，行业龙头集中度有望进一步提升。建议关注LED行业尤其是龙头公司的投资机会。 电子本周涨幅-2.74%（29/31），10年PE百分位为34.22%： （1）本周（2023.05.01 - 2023.05.05）上证综指上涨0.34%，深证成指下跌1.39%，沪深300指数下跌0.30%，申万电子板块下跌2.74%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2023年，电子板块累计上涨+3.91%。（2）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-1.17%，元件板块涨幅最低，-4.64%。（3）电子板块涨幅前三公司分别为洲明科技（+20.12%）、漫步者（+13.22%）、慧为智能（+12.61%），跌幅前三公司分别为飞荣达（-21.26%）、惠伦晶体（-21.04%）、晶升股份（-19.58%）。（4）PE：截至2023.05.05，沪深300指数PE为11.59倍，10年PE百分位为39.77%；SW电子指数PE为38.45倍，10年PE百分位为34.22%。 -10%0%10%20%30%40%2022-052022-092023-012023-05电子沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 投资建议： 半导体设备零部件推荐北方华创、中微公司、长川科技、拓荆科技、精测电子、富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、万业企业、华兴源创、建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、沪硅产业、立昂微、和林微纳等；LED行业推荐利亚德、洲明科技、三安光电，建议关注艾比森、兆驰股份。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。 国内存储赛道迎布局良机 行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：对华半导体制裁持续演进，重视关键环节国产化机遇 ................ 5 2.2. SiC：天岳先进交付/签约迎新进展，国内SiC项目加速推进 .................. 6 2.3. 消费电子：4月Pico在Steam平台份额同环比均实现提升 ................... 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名29/31，子版块中光学光电子涨幅最高 .................... 8 3.2. PE：电子行业PE为38.45倍，10年PE百分位为34.22% ..................... 9 4. 本周新股 .................................................................. 11 图表目录 图1. 台积电月度营收 .......................................................... 5 图2. 世界先进月度营收 ........................................................ 5 图3. 联电月度营收 ............................................................ 5 图4. 新能源汽车产销量情况 .................................................... 6 图5. 光伏装机情况 ............................................................ 6 图6. 国内智能手机月度出货量 .................................................. 7 图7. 国内智能手机月度产量 .................................................... 7 图8. Steam平台主要VR品牌市场份额 ............................................ 7 图9. Steam平台VR月活用户占比 ................................................ 7 图10. 本周各行业板块涨跌幅 ................................................... 8 图11. 本周电子板块子版块涨跌幅 ............................................... 8 图12. 本周电子板块涨幅前十公司（%） .......................................... 9 图13. 本周电子板块跌幅前十公司（%） .......................................... 9 图14. 电子板块近十年PE走势 .................................................. 9 图15. 电子版块近十年PE百分位走势 ........................................... 10 图16. 电子板块子版块近十年PE走势 ........................................... 10 图17. 电子版块子版块近十年PE百分位走势 ..................................... 10 表1： 本周电子行业新闻一览 ................................................... 4 表2： 本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） ........................... 8 表3： 本周科创板IPO审核状态更新 ............................................ 11 表4： 中科飞测简介 .......................................................... 11 表5： 慧智微简介 ............................................................ 12 行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 5月5日 公司公告 国芯科技、北方华创均公告称国家集成电路产业投资基金基金减持，减持比例不超过公司2%股份。 国芯科技：持股6.47%的股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划通过集中竞价交易方式减持其持有的公司部分股份，减持数量不超过480万股，占公司总股本的比例不超过2%。 北方华创：持有公司3932.88万股（占公司总股本比例7.43%）的股东国家集成电路基金计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份数量累计不超过1059.12万股（占公司总股本比例为2.00%）。 SiC 5月3日 天岳先进官微 天岳先进：公司在上海临港顺利举行了上海工厂产品交付仪式，博世集团、英飞凌等来自德国、法国、新加坡、台湾地区等国内外客户出席了仪式并参观了新工厂，目前产品交付进度超出客户预期。同日，公司宣布与英飞凌签订了一项新的衬底和晶棒供应协议，将为英飞凌供应用于制造碳化硅半导体的6吋碳化硅衬底和晶棒，第一阶段将侧重于6吋碳化硅材料，但公司也将助力英飞凌向8吋碳化硅晶圆过渡，该协议的供应量预计将占英飞凌长期需求量的两位数份额。 5