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根据提供的文字内容，以下是针对该研报的总结归纳：
宏观金融研究团队报告摘要
主要市场回顾与展望
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全球经济背景：2022年11月至2023年5月，国际市场经历了从非通胀交易到通胀压力缓解再到经济数据回暖的复杂变化。市场预期美联储即将结束加息周期，并可能在2023年下半年开始降息，从而推动风险资产和避险资产同时走高，美元汇率贬值。然而，2023年2月发布的美国经济数据显示就业市场火爆，通胀与经济具有韧性，市场重新评估了美联储的政策利率路径。随后，3月美国银行业危机爆发，美联储释放大量短期流动性，下调了政策利率预期，市场一度预期年内大幅降息100BP。4月以来，美国经济数据回暖，通胀预期回升，美联储降息预期淡化，市场走势趋于震荡。
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中国经济开局良好：一季度GDP同比增长4.5%，好于市场预期，主要得益于既有刺激政策和疫后经济重启的双重利好。然而，出口订单的消化和新增政策的缺失导致二季度经济增长动能开始放缓。4月官方制造业PMI降至萎缩区间，10年期国债利率跌破2.8%。企业盈利增速在基数效应影响下企稳回升，使得股市与宏观经济走势出现脱节。
宏观环境评述
中国经济走势
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经济复苏：一季度经济表现亮眼，GDP增速达4.5%，显示刺激政策和疫后开放对经济的正面影响。服务业成为经济复苏的支柱，服务业产出占比超过58%，为历史最高。房地产市场在政策支持下有所回暖，但整体回暖力度偏弱，销售表现依然偏弱。
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投资与消费：固定资产投资增速有所放缓，尤其是房地产和制造业投资。房地产销售面积萎缩，但新开工和施工面积出现不同程度的收缩，竣工面积增长。消费和出口成为一季度经济亮点，尤其是新能源汽车出口增长强劲。
美国经济动态
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经济回暖与通胀：尽管银行业危机带来不确定性，美国经济在一季度仍温和增长，通胀压力依然存在。就业市场持续紧张，但薪资-通胀螺旋式上升的风险仍然存在。通胀预期在银行业危机后出现意外回升，但整体通胀压力在大宗商品价格下降背景下有所缓解。
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货币政策：美联储在5月会议决定加息25BP，将政策利率目标区间提升至5-5.25%，接近历史水平。前瞻指引的调整表明美联储对继续加息的态度变得更加不确定，市场预期未来可能暂停加息或在暂停后再次加息，取决于经济数据和通胀状况。
资产市场分析
结论
- 经济复苏在国内外多重因素影响下呈现弱复苏态势，中国和美国的经济数据展示了不同领域的亮点与挑战。金融市场的走势受到经济数据、货币政策和地缘政治等因素的影响，预计未来市场将维持震荡态势。投资策略应侧重于风险管理和资产配置的平衡，关注利率、贵金属和基础商品市场的投资机会。
