伯特利是一家专注于汽车零部件的公司，近期发布的公司点评报告显示，伯特利的业绩持续增长，特别是在智能电控业务方面表现强劲。以下是对报告的关键点进行的归纳：
业绩与增长
- 收入与利润：伯特利于2023年第一季度实现了15.00亿元的营业收入，同比增长47.86%，尽管环比有所下降，但净利润为1.72亿元，同比增长24.54%。
- 毛利率与费用控制：尽管面临万达转向业务和线控制动等新项目的爬坡期，导致2023年第一季度毛利率为21.5%，同比下降1.0个百分点，期间费用率总体保持稳定。
产品与项目进展
- 智能电控业务：智能电控产品销量显著增长，达到72.1万套，同比增长69%。此外，公司再次获得北美某著名整车厂的铸铝前后转向节产品定点，预计该项目生命周期内总销售收入约3.9亿美元。
- 海外项目：除了北美项目，伯特利还获得了欧洲某整车厂的铸铝前后转向节产品定点，预计总销售收入约2100万美元。
- 产能布局：国内方面，伯特利正加速产能布局，计划在2023年第二季度新增6条线控制动系统的生产线，并继续在威海建设轻量化生产基地，以满足汽车副车架、空心控制臂、轮毂等产品的生产需求。
技术与市场定位
- 智能底盘产品：伯特利致力于智能底盘产品的全领域布局，其线控产品已取得突破，相较于国际供应链，其本土化优势在于反应迅速和性价比高。
- 国产替代：凭借其线控制动系统One-Box方案，伯特利打破了国外技术垄断，为吉利、奇瑞、长安、江铃、威马等多家汽车制造商提供配套服务。
- ADAS项目：公司ADAS项目已实现量产，与WCBS2.0的研发顺利推进，预计2024年上半年量产，适用于更高级别的车辆。
- 多元化业务：伯特利通过收购万达45%的股权，进一步拓展至转向系统领域，形成了包括电控制动、机械制动、智能驾驶、转向系统在内的多元化产品矩阵。
投资评级与展望
- 投资评级：维持“买入”评级，预计公司2023-2025年的每股收益分别为2.43元、3.37元、4.32元，对应的市盈率为29.00倍、20.88倍、16.29倍。
- 成长与估值：看好公司中长期发展，尤其是在智能底盘领域的布局和产能扩张，以及海外市场开拓带来的盈利提升潜力。
综上所述，伯特利在智能电控业务、海外项目拓展、产能布局和技术创新方面展现出强劲的增长动力和市场竞争力，这为其维持“买入”评级提供了坚实的基础。
