立高食品（股票代码：300973）在2023年第一季度展现了回暖的需求趋势，收入及利润预期将持续加速增长。以下是基于提供的文字内容的关键点总结：
收入端分析
- 2022年总体收入：立高食品2022全年收入达到29.11亿元人民币，同比增长3.3%。第四季度收入为8.59亿元人民币，同比增长0.4%。
- 2023年第一季度收入：第一季度收入为7.94亿元人民币，同比增长26.2%。冷冻烘焙产品在第一季度实现了50%的增长，而烘焙原料产品则略有下降，主要因为2022年底的促销策略导致了2023年第一季度的收入减少。
- 产品细分：冷冻烘焙产品在2022年和2023年第一季度的表现尤为亮眼，但烘焙原料产品在2023年第一季度出现了小幅下滑。
利润端分析
- 成本与费用：2022年，由于原材料成本压力，公司毛利率下降至31.8%，较前一年下降3.13个百分点。销售、管理和研发费用分别占总收入的11.9%、8.5%和4.2%。管理费用率的上行主要是由于股份支付的影响和管理人员增加导致的费用增加。
- 2023年第一季度：公司毛利率回升至32.03%，销售费用率降至11.9%，管理费用率降至7.3%，表明成本控制和效率提升正在显现效果。
长期展望
- 疫后需求复苏：随着疫情的影响逐渐减弱，市场需求回暖，特别是奶油和冷冻烘焙产品的增长空间被看好。
- 好赛道与好公司：冷冻烘焙食品行业正处于快速增长期，立高食品作为行业内的优秀企业，有望通过持续的产品创新、渠道拓展和内部管理优化，实现高成长性。
- 盈利预测与估值：预计公司2022-2024年的收入增长率分别为30.4%、25.6%和24.0%，归母净利润增速分别为80.2%、54.5%和43.8%。给予2024年50倍市盈率的目标价为130元，给予“买入”评级。
风险提示
- 渠道拓展风险：渠道拓展速度可能未达预期。
- 市场竞争加剧：行业竞争激烈，立高食品需保持竞争优势。
- 成本波动：原材料价格波动可能影响成本控制。
- 食品安全问题：潜在的食品安全风险需要严格管控。
综上所述，立高食品在面对挑战的同时，也展现出强劲的复苏迹象和增长潜力，投资者应关注其产品创新、渠道拓展和成本控制能力，以评估投资价值。
