美护需求逐季回暖，龙头不负韶光稳步前行

美容护理行业在2022年上半年表现韧性较强，受疫情等因素影响，下游终端机构有所承压，但中上游龙头厂商核心壁垒高筑，通过多元化渠道布局缓解疫情影响。医美行业下游终端机构受疫情冲击较大，但随着疫情逐步解控，有望迎来消费需求强势反弹。建议关注优质国货品牌和合规发展的中上游厂商，如爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。