2023年Q1计算机行业净利润增速好转，税务IT业绩表现亮眼

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 计算机 2023年05月04日 计算机行业周报（20230424-20230428） 推荐 （维持） 2023年Q1计算机行业净利润增速好转，税务IT业绩表现亮眼  本周板块走势回顾：本周（4月24日-4月28日）计算机（中信）指数下降3.58%，创业板指数下降0.21%，上证指数上涨0.67%。板块周涨幅前三为福昕软件（57.34%）、中科信息（34.44%）、网宿科技（27.30%），板块跌幅前三为慧辰股份（-25.22%）、*ST迪威迅（-24.12%）、*ST顺利（-22.69%）。  归母净利润增速较去年同期好转，经营性现金流占比中位数提高。2023年Q1计算机行业营业收入增速中位数为7.09%，较去年同期下降1.6%。行业归母净利润增速中位数为7.54%，较去年同期上涨4.82%。归母扣非净利润增速中位数9.99%，较去年同期上涨10.37%。2023年Q1行业毛利率中位数为37.52%，较去年同期下滑0.48pct；2023年Q1行业净利率中位数为0.44%，较去年同期下滑0.05pct。2023年Q1销售费用率中位数为11.69%，2023年Q1研发费用率中位数为14.77%。销售费用率较去年同期提升0.72pct，研发费用率较去年同期下降0.27pct。2023年Q1计算机行业应收账款周转天数同比增加约13.56天，经营活动现金流净额/营业收入中位数同期上涨13%。  智能驾驶、工业软件营收增速，税务IT、智能驾驶利润增速表现亮眼。营收角度，2023年Q1，收入端智能驾驶、工业软件营收同比增速表现较好，增幅分别为16.26%，9.36%；医疗及社保系统，信息安全领域营收同比增长稳定，分别为8.77%和8.66%。利润角度，剔除大幅亏损等极端值影响后，税务IT和智能驾驶表现亮眼，税务IT和智能驾驶2023年Q1同比增速达294.91%和104.51%，智能驾驶、互联网金融环比增速达到112.67%和129.40%。AI板块2023年Q1归母净利润表现一般，同比增速-74.56%，环比增速-68.48%。  投资建议与标的：景气复苏带来板块持续高景气，建议重点关注：AI：金山办公、科大讯飞、浪潮信息、三六零；信创：海光信息、景嘉微、太极股份、中国软件、中国长城、海量数据、英方软件、星环科技；智能驾驶：中科创达、德赛西威、经纬恒润；工业软件：华大九天、中控技术、宝信软件；电力IT：远光软件、国网信通、国电南瑞；税务IT：航天信息、税友股份、旋极信息。  风险提示：下游需求不及预期、技术发展不及预期、行业竞争加剧。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：魏宗 邮箱：weizong@hcyjs.com 执业编号：S0360522100001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 318 0.04 总市值(亿元) 39,167.57 4.22 流通市值(亿元) 31,386.50 4.45 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 2.4% 20.8% 9.2% 相对表现 5.7% 23.9% 16.8% 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：23年政府工作报告中的几个重要信息》 2023-03-06 《计算机行业周报（20230213-20230217）：当前板块或处在下一波行情启动的前夕》 2023-02-20 《计算机行业重大事项点评：ChatGPT版Bing发布，有望开启搜索引擎新纪元》 2023-02-09 -13%11%35%59%22/0522/0722/0922/1223/0223/042022-05-05~2023-04-28计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业周报（20230424-20230428） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业周观点 ......................................................................................................................... 4 二、2023Q1业绩回顾：净利润增速好转，税务IT业绩表现亮眼 ..................................... 6 （一）行业营收增速中位数下滑、净利润增速中位数上涨 ......................................... 6 （二）研发费用率、利润率中位数下滑，应收账款周转天数、经营现金占比提升 .. 7 （三）板块业绩同比涨跌互现，环比趋于下降 ............................................................. 8 三、风险提示 ............................................................................................................................. 9 计算机行业周报（20230424-20230428） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 计算机重点公司盈利预测与估值表 ......................................................................... 5 图表 2 2022Q1、2023Q1营收增速分布（纵坐标单位：家；横坐标单位：%） ........... 6 图表 3 计算机行业近年营收增速中位数和平均数变化 ..................................................... 6 图表 4 2022Q1、2023Q1归母净利润增速分布（纵坐标单位：家；横坐标单位：%） 6 图表 5 计算机行业近年归母净利润增速中位数和平均数变化 ......................................... 6 图表 6 2022Q1、2023Q1归母扣非净利润增速分布（纵坐标单位：家；横坐标单位：%） ..................................................................................................................................... 7 图表 7 计算机行业近年归母扣非净利润增速中位数和平均数变化 ................................. 7 图表 8 计算机行业近年毛利率变化 ..................................................................................... 7 图表 9 计算机行业近年净利率变化 ..................................................................................... 7 图表 10 计算机近年期间销售费用率中位数变化 ............................................................... 8 图表 11 计算机近年研发费用率中位数变化 ....................................................................... 8 图表 12 计算机行业近年应收账款周转天数中位数 ........................................................... 8 图表 13 计算机行业近年现金流情况（中位数法） ........................................................... 8 图表 14 细分板块营收同比情况（整体法） ....................................................................... 9 图表 15 细分板块营收环比情况（整体法） ....................................................................... 9 图表 16 细分板块归母净利润同比情况（整体法） ........................................................... 9 图表 17 细分板块归母净利润环比情况（整体法） ........................................................... 9 计算机行业周报（20230424-20230428） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（4月24日-4月28日）计算机（中信）指数下降3.58%，创业板指数下降0.21%，上证指数上涨0.67 %。板块周涨幅前三为福昕软件（57.34%）、中科信息（34.44%）、网宿科技（27.30%），板块跌幅前三为慧辰股份（-25.22%）、*ST迪威迅（-24.12%）、*ST顺利（-22.69%）。 归母净利润增速较去年同期好转，经营性现金流占比中位数提高。2023年Q1计算机行业营业收入增速中位数为7.09%，较去年同期下降1.6%。行业归母净利润增速中位数为7.54%，较去年同期上涨4.82%。归母扣非净利润增速中位数9.99%，较去年同期上涨10.37%。2023年Q1行业毛利率中位数为37.52%，较去年同期下滑0.48pct；2023年Q1行业净利率中位数为0.44%，较去年同期下滑0.05pct。2023年Q1销售费用率中位数为11.69%，2023年Q1研发费用率中位数为14.77%。销售费用率较去年同期提升0.72pct，研发费用率较去年同期下降0.27pct。2023年Q1计算机行业应收账款周转天数同比增加约13.56天，经营活动现金流净额/营业收入中位数同期上涨13%。 智能驾驶、工业软件营收增速，税务IT、智能驾驶利润增速表现亮眼。营收角度，2023年Q1，收入端智能驾驶、工业软件营收同比增速表现较好，增幅分别为16.26%，9.36%；医疗及社保系统，信息安全领域营收同比增长稳定，分别为8.77%和8.66%。利润角度，剔除大幅亏损等极端值影响后，税务IT和智能驾驶表现亮眼，税务IT和智能驾驶2023年Q1同比增速达294.91%和104.51%，智能驾驶、互联网金融环比增速达到112.67%和129.40%。AI板块2023年Q1归母净利润表现一般，同比增速-74.56%，环比增速-68.48%。 投资建议与标的：景气复苏带来板块持续高景气，建议重点关注： AI：金山办公、科大讯飞、浪潮信息、三六零；信创：海光信息、景嘉微、太极股份、中国软件、中国长城、海量数据、英方软件、星环科技；智能驾驶：中科创达、德赛西威、经纬恒润；工业软件：华大九天、中控技术、宝信软件；电力IT：远光软件、国网信通、国电南瑞；税务IT：航天信息、税友股份、旋极信息。