计算机行业周观点：中报预告出炉，能源IT、智能驾驶表现亮眼

本周观点: 一、H1疫情影响利润表现， H2 有望迎来业绩释放 我们统计申万计算机行业个股半年度业绩预告情况，一共74家具有半年度业绩预告数据，其中21家首亏，27家续亏，26家盈利 （ 其中3家扭亏为盈：卫士通、神州数码、真视通）。 我们发现H1归母净利润疫情以来出现明显下滑，2022年，66家公司归母净利润之和出现2019年以来的首次负值。 我们选取预告数据超过3家的子行业，计算2022H1归母净利润之和（取预告中间值），发现能源IT是唯一实现归母净利润同比正增长的子行业。 我们认为，收入季节性特征、国内疫情、研发投入增加、持有资产的公允价值波动是影响利润表现的主因。 我们认为：随着疫情可控，相关公司加大市场拓展力度，叠加需求侧、供给侧改善，2022年下半年有望迎来业绩释放。 二、细分行业龙头：能源IT表现亮眼，智能驾驶龙头保持高增长 受益于新能源、储能等增量拉动，能源IT表现亮眼，具有预告数据的4家公司均实现归母净利润同比增长：朗新科技（60.00%）、国能日新（30.50%）、国电南自（74.17%）、泽宇智能（97.17%）。 受益于汽车电动化、智能化趋势，智能驾驶景气度高。根据业绩预告，中科创达营收、归母净利润均实现45%左右高增长，四维图新营收两位数增长，亏损缩窄。 受益于金融行业数字化转型等影响，预计恒生电子营收同比两位数增长，由于投入加大，预计归母净利润有所下滑。 受益于数字化以及国产化，预计用友网络主营业务实现近20%的增长，由于投入加大，预计归母净利润有所下滑。 受益于数字化应用深入以及网络攻防常态化，网络安全相关个股收入持续增长。根据业绩预告，卫士通营业收入增长超过50%，扭亏为盈。启明星辰营业收入较上年同期增长约15%-18%，由于投入加大，归母净利润有所下滑。天融信营业收入实现20%以上增长，亏损比上年同期略有增加。 三、相关投资主线及受益标的 建议关注中报预增的高景气子行业个股。 能源IT：能源数字化龙头企业+能源互联网唯一平台企业【朗新科技】，能源IT隐形冠军【东方电子】，新能源SaaS龙头国能日新】。 智能驾驶：重点推荐车载OS龙头【中科创达】、智能座舱龙头【德赛西威】（汽车组联合覆盖）、高精度地图领军【四维图新】。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 1.本周观点：中报预告出炉，能源IT、智能驾驶表现亮眼 一、H1疫情影响利润表现， H2 有望迎来业绩释放 我们统计申万计算机行业个股半年度业绩预告情况，截至7月15日，一共74家具有半年度业绩预告数据，其中21家首亏，27家续亏，26家盈利（其中3家扭亏为盈：卫士通、神州数码、真视通）。 剔除新股后，计算剩余66家公司2019年以来H1归母净利润之和（2022年取预告中间值），我们发现H1归母净利润疫情以来出现明显下滑，2022年，66家公司归母净利润之和出现2019年以来的首次负值。 我们选取具有预告数据超过3家的子行业，计算2022H1归母净利润之和（取预告中间值），我们发现能源IT是唯一实现归母净利润同比正增长的子行业。 我们认为，计算机行业半年度业绩受如下因素的影响： 计算机行业公司销售收入普遍呈现显著的季节性特征，销售收入主要在下半年尤其是第四季度实现，而费用在年度内较为均衡地发生。 2022年上半年国内疫情散发，对相关销售、交付等活动造成影响，导致收入增长放缓。 近年来，随着企业数字化转型的深入，数字经济的兴起，计算机行业迎来快速发展的机遇，行业内公司普遍扩充人员规模，加大研发投入，各项费用支出增长较快。 受市场波动影响，持有资产的公允价值波动。 随着疫情可控，相关公司加大市场拓展力度，叠加需求侧、供给侧改善，2022年下半年有望迎来业绩释放。 随着下游企业数字化转型的深入（产品数字化、智能化水平提升； 研发、生产、服务等业务活动更加依赖数字化手段，企业运营管理数字化水平提升），数字化在企业的战略地位提升，投资占比增加。 企业一般采用年度预算机制，上半年由于疫情影响相关支出有所后延，全年来看数字化相关支出有望实现稳定增长。 近年来，在数字化、国产化的大背景下，我国计算机行业普遍加大研发投入，有效供给增加，相关布局效果将逐步显现。 二、细分行业龙头：能源IT表现亮眼，智能驾驶龙头保持高增长 受益于新能源、储能等增量拉动，能源IT表现亮眼，具有预告数据的4家公司均实现归母净利润同比增长：朗新科技（60.00%）、国能日新（30.50%）、国电南自（74.17%）、泽宇智能（97.17%）。 受益于汽车电动化、智能化趋势，智能驾驶景气度高。根据业绩预告，中科创达营收、归母净利润均实现45%左右高增长，四维图新营收两位数增长，亏损缩窄。 受益于金融行业数字化转型升级等影响，预计恒生电子营收同比两位数增长，由于投入加大，预计归母净利润有所下滑。 受益于企业数字化转型以及软件国产化，预计用友网络主营业务（云加软）实现近20%的增长，由于投入加大，预计归母净利润有所下滑。 受益于数字化应用深入以及网络攻防常态化，网络安全相关个股收入持续增长。根据业绩预告，卫士通营业收入增长超过50%，扭亏为盈。启明星辰营业收入较上年同期增长约15%-18%，由于投入加大，归母净利润有所下滑。天融信营业收入实现20%以上增长，亏损比上年同期有所增加。 三、相关投资主线及受益标的 建议关注中报预增的高景气子行业个股。 能源IT：能源数字化龙头企业+能源互联网唯一平台企业【朗新科技】，能源IT隐形冠军【东方电子】，新能源SaaS龙头【国能日新】。 智能驾驶：重点推荐车载OS龙头【中科创达】、智能座舱龙头【德赛西威】 【四维图新】。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 2.本周热点内容 2.1.H1疫情影响利润表现， H2 有望迎来业绩释放 我们统计申万计算机行业个股半年度业绩预告情况，截至7月15日，一共74家发布半年度业绩预告，其中21家首亏，27家续亏，26家盈利（其中3家扭亏为盈：卫士通、神州数码、真视通）。 剔除新股后，计算剩余66家公司2019年以来上半年归母净利润之和（2022年取预告中间值），我们发现H1归母净利润疫情以来出现明显下滑，2022年，66家公司归母净利润之和出现2019年以来的首次负值。 注：22年H1营收、归母净利润均来自业绩预告，预告为区间则取中间值。 我们认为，计算机行业半年度业绩受到如下因素的影响： 计算机行业公司销售收入普遍呈现显著的季节性特征，销售收入主要在下半年尤其是第四季度实现，而费用在年度内较为均衡地发生。 2022年上半年国内疫情散发，对相关销售、交付等活动造成影响，导致收入增长放缓。 近年来，随着企业数字化转型的深入，数字经济的兴起，计算机行业迎来快速发展的机遇，行业内公司普遍扩充人员规模，加大研发投入，各项费用支出增长较快。 受市场波动影响，持有资产的公允价值波动。 综合74家上市公司归母净利润增速情况，划分6个区间：大于100%、50%至100%、0至50%、-50%至0、-100%至-50%、小于-100%。其中小于-100%的公司家数最多，共31家，占比41.89%；落于-100%至-50%的公司有8家，占比10.81%； 落于-50%至0的公司有4家，占比5.41%，落于0至50%的公司有16家，占比21.62%；落于50%至100%的公司有6家，占比8.11%，分别为：朗新科技、浙大网新、达华智能、久其软件、*ST御银、同为股份；大于100%的公司有9家，占比12.16%，分别为：卫士通、佳都科技、神州数码、新国都、威创股份、今天国际、智莱科技、龙宇燃油、真视通。 注：22年H1营收、归母净利润均来自业绩预告，预告为区间则取中间值。 我们选取具有预告数据超过3家的子行业，计算2022H1归母净利润之和（取预告中间值），我们发现能源IT是唯一实现同比正增长的子行业。 注：22年H1营收、归母净利润均来自业绩预告，预告为区间则取中间值。 展望下半年，我们认为计算机行业有望迎来业绩释放： 随着下游企业数字化转型的深入（产品数字化、智能化水平提升； 研发、生产、服务等业务活动更加依赖数字化手段，企业运营管理数字化水平提升），数字化在企业的战略地位提升，投资占比增加。 企业一般采用年度预算机制，上半年由于疫情影响相关支出有所后延，全年来看数字化相关支出有望实现稳定增长。 近年来，在数字化、国产化的大背景下，我国计算机行业普遍加大研发投入，有效供给增加，相关布局效果将逐步显现。 随着疫情可控，相关公司加大市场拓展力度，叠加需求侧、供给侧改善，2022年下半年有望迎来业绩释放。 一、能源IT 受益于新能源、储能等增量拉动，能源IT表现亮眼，具有预告数据的4家公司均实现归母净利润同比增长（取中间值）：朗新科技（60.00%）、国能日新（30.50%）、国电南自（74.17%）、泽宇智能（97.17%）。 1、朗新科技 2022年7月15日公司披露2022年中报业绩预告，2022年上半年公司预计实现归母净利润1.83亿元~1.95亿元，同比增长55%~65%；预计扣非后归母净利润0.92亿元~0.97亿元，同比增长5%~10%。营业收入预计同比增长20%~25%。 “新电途”平台扩张势头保持强劲。（1）注册用户：达到约380万，比一季度末增长超80万，单季度环比增长26.7%。（2）充电桩覆盖：达到约50万，比一季度末增近10万，单季度环比增长25%。根据中国充电联盟的数据，截至2022年6月，全国公共充电桩保有量为152.8万台，推算得到“新电途”的充电桩覆盖率达到32.7%。（3）充电量：上半年聚合充电量近8.3亿度，约为2021年同期充电量的8倍。根据中国充电联盟的数据，