Q1业绩略超市场预期，一体化服务能力有望持续提升

公司一季度业绩亮点及展望

业绩概览

• 收入与利润增长：2023年第一季度，公司实现营业收入2.32亿元，同比增长57.09%；归母净利润0.48亿元，同比增长43.52%；扣非净利润0.47亿元，同比增长50.81%。
• 费用控制：销售费用率降至2.83%，管理费用率降至11.43%，财务费用率降至0.32%，研发费用率降至8.32%，表明公司有效控制了成本和费用。

在手订单与业务发展

• 订单充足：截至2022年底，公司在手订单总额达到20亿元，同比增长27.17%，确保了短期内的业绩增长。
• 实验室扩张：新实验室的投入使用提升了公司的服务能力和效率，预计4个研发平台项目将在年内全部投入运营，进一步强化一体化服务能力。

战略布局与业务拓展

• CDMO业务布局：通过收购郎研生命100%股权，公司进军CDMO业务，旨在整合资源、降低成本、提升研发效率，构建从临床前研究到生产的一体化服务体系，促进订单向后端转移，增强公司议价能力。

投资建议与风险提示

• 投资建议：不考虑并购影响，预计公司未来三年营收与净利润将持续增长，给予“买入”评级。
• 风险提示：
  • 仿制药订单规模下降风险。
  • 行业竞争加剧风险。
  • 自主立项产品研发失败风险。

结语

公司一季度业绩展现出强劲的增长势头，得益于规模扩张、成本控制和业务布局的优化。在手订单的充足和新项目的投入运营为公司提供了稳定的增长动力。通过进军CDMO业务，公司有望进一步提升综合服务能力，增强市场竞争力。然而，投资者仍需关注潜在的风险因素，以做出明智的投资决策。

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