2022年报&2023年一季报点评：研发能力持续进步，构建“超级软件工场”

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光庭信息（股票代码：301221）2022年年报与2023年一季报显示，公司在过去一年实现了营业收入5.30亿人民币，同比增长22.70%；但归母净利润下降至0.32亿人民币，降幅56.56%；扣非归母净利润则下降74.18%。第四季度的业绩有所回暖，实现营业收入2.06亿人民币，同比增长32.59%，归母净利润0.34亿人民币，同比增长8.70%，扣非归母净利润0.28亿人民币，同比增长1.56%。

在业务层面，智能座舱业务表现强劲，收入达2.78亿人民币，同比增长57.50%，成为公司传统核心优势业务；智能驾驶业务收入为1.66亿人民币，同比下降15.27%，但仍是公司未来战略布局的核心方向和业务增长来源；新能源业务收入8241.88万人民币，同比增长41.06%。

2023年一季度，公司营业收入达到1.14亿人民币，同比增长41.45%，归母净利润为638.55万人民币，同比大幅增长346.09%，扣非归母净利润为301.11万人民币，同比增长1567.91%。

资源优化配置，利润回升可期。公司通过扩招研发和技术人才，应对技术迭代和软件开发周期的加速，但这也导致了去年成本费用的显著增加。2023年一季度，公司通过优化资源配置、调整组织结构、加强项目管理和有效管控成本费用，使得收入和利润显著提升。

研发能力持续增强，公司设立了“超级软件工场”实验室，开展数字化平台的研发工作，并取得多项成果。对基础平台KCar OS进行了升级，初步完成了国际国内主流AUTOSAR CP平台全栈能力的构建。公司已建立基于SOA的高性能车载中间件平台、数据驱动的研发闭环平台、智能驾驶域控软件平台，以及智能网联汽车测试服务体系和移动地图数据服务平台。这表明公司具备更全面的技术积累和基于域控制器架构的新一代智能网联汽车的全域产品开发能力。

公司股权激励计划进一步彰显了对公司未来业绩增长的信心。通过限制性股票激励计划，覆盖了57名对象，既保障了核心人才团队的稳定性，又体现了对未来发展的积极预期。

财务预测方面，预计2023-2025年营业收入分别为7.00、8.93、11.30亿人民币，归属母公司净利润分别为0.92、1.39、2.04亿人民币，每股收益分别为0.99、1.51、2.21元，对应市盈率为50.50、33.22、22.66倍，维持“增持”评级。