中国天楹是一家专注于环保业务的企业，其核心业务包括垃圾处理、城市环境服务、环保设备以及其他相关业务。近年来，公司面临一定的挑战，尤其是2022年的业绩受到海外资产剥离的影响，导致收入和净利润出现较大幅度的下滑。然而，随着2023年第一季度业绩的回暖，公司的盈利能力呈现出显著的恢复趋势。
主要亮点：
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环保业务稳定支撑：尽管面临外部因素的挑战，公司的环保业务依然发挥了“压舱石”的作用。2022年，公司垃圾处理、城市环境服务和环保设备等业务收入虽有下滑，但仍保持了一定的增长势头。特别地，公司在医疗废弃物处置领域实现了全国规模化的布局。
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重力储能项目进展：公司积极布局重力储能领域，如东项目预计将在2023年下半年投入运营，这标志着公司在新能源领域的战略部署取得实质性进展。此外，公司还在多个地区推进重力储能项目，与地方政府加强合作，旨在推动新能源产业发展。
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财务状况改善：公司2022年的综合毛利率提升至19.60%，显示出在Urbaser和Geesink Norba Holding B.V.（GNG）剥离后，城市环境服务和垃圾处理业务的盈利能力得到了显著增强。2023年第一季度，毛利率和净利率分别达到23.64%和4.41%，相比上一季度实现了明显的增长。
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估值分析：预计公司未来几年的净利润增长率将保持在较高水平，特别是2023年至2025年间，复合年增长率可达45.4%。基于此，公司的市盈率从2022年的94.6倍降至2025年的11.0倍，显示出投资者对其长期增长潜力的信心。
结论：
中国天楹通过稳定其环保业务基础，积极开拓重力储能等新兴领域，展现出较强的战略执行力和市场适应能力。虽然面临一定挑战，但公司通过优化资源配置和战略布局，实现了业绩的逐步恢复。考虑到公司未来增长的潜力和当前估值水平，维持“买入”评级是合理的，建议投资者关注其在环保和新能源领域的持续发展。
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