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中国天楹(股票代码:000035.SZ)是一家专注于环保工程及服务的公司,其业务主要涉及垃圾焚烧发电、城乡综合环境服务、环保装备制造以及重力储能技术的应用与拓展。以下是根据所提供的报告内容的总结:
市场表现
- 沪深300对比:过去一个月、两个月、三个月的绝对涨幅分别为-5.94%、14.19%、7.84%,相对涨幅分别为-1.44%、15.52%、9.66%。
主营业绩
- 环保业务:垃圾焚烧发电业务方面,2023年上半年,公司处理的生活垃圾量同比增长43.86%,上网电量同比增长48.66%。这表明随着新项目的增加和在建项目的推进,公司垃圾焚烧规模将进一步提升。
- 城乡综合环境服务:公司中标多个城乡环境服务项目,截至2023年H1,累计在手合同金额超过10亿元,总合同金额突破百亿元,显示公司在这一领域的市场拓展能力。
- 环保装备制造:公司积极开拓国际市场,与苏伊士集团合作,签订了《Novasteam垃圾焚烧发电厂焚烧炉及锅炉设备销售合同》,体现了其在国际EPC市场的竞争力。
重力储能技术
- 应用场景拓展:公司计划在河北怀来县和甘肃金塔县分别建设100MWh和150MW/600MWh的重力储能电站,以及其他多个重力储能项目,旨在构建新能源产业生态,拓展重力储能的应用场景。
- 技术创新与认可:公司成功发行全国首单民企蓝色科创债,用于建设首个重力储能项目,该项目被纳入国家能源局的首台(套)重大技术装备公示名单,彰显了公司在重力储能技术领域的领先地位和社会经济效益的认可。
财务与估值
- 财务预测:预计2023年至2025年的营业收入和净利润分别增长至67.03亿元、104.83亿元、121.78亿元和5.46亿元、7.84亿元、9.85亿元,复合年增长率分别为-0.1%、56.4%、16.2%,PE估值分别为24X、17X、13X,维持“买入”投资评级。
- 风险提示:包括项目推进风险、国家政策变化风险、行业竞争加剧风险和海外项目投资风险。
结论
中国天楹通过“环保+新能源”的双引擎战略,实现了环保业务的稳定增长和重力储能技术的创新应用,特别是在重力储能领域的技术突破和市场拓展,显示出公司高质量发展的潜力。虽然面临一定的市场和政策风险,但基于其在手订单的充足和业务模式的创新,预计未来将持续贡献稳定的业绩增长,维持其“买入”投资评级。