归母净利润同比基本持平，静待线下教学业务逐步恢复

公司年度及季度业绩概览

年度业绩

• 2023年一季度：公司实现收入5.96亿元，同比增长16.3%；归母净利润亏损2438万元，相比去年同期增长1.75%；扣非归母净利润亏损2591万元，同比增长4%。
• 2022全年：总收入22.4亿元，较前一年下滑6.9%；归母净利润483.5万元，同比下降93%。

业绩背景

• 2022年业绩受不可抗力影响，线下教学业务受限。
• 2023年一季度，公司经营稳定，期待后续业绩逐步回升。

行业趋势与机遇

• 政策支持：STEM素质类培训得到政策鼓励，旨在提升青少年科学素质和科技创新能力。
• 市场潜力：K12阶段学生人数庞大（约2.2亿），且“双减”政策下，STEM培训处于发展初期，市场空间广阔。
• AI浪潮：AI培训需求增加，思维训练和编程培训受到更多青少年及其家长的认可。

公司战略与业务布局

• 产品矩阵完善：聚焦STEM教育，提供机器人编程、编程培训等服务。
• 多元化业务：包括教育机构的机器人销售、编程能力测评、线上编程培训等。
• AI战略投资：通过并购和投资，如中鸣数码、中少童创、VIPCODE，构建教育集团。
• 乐博乐博：2022年门店数量约为600-700家，收入规模达3.8亿元，正处于扩张阶段。

盈利预测与评级

• 未来展望：受益于AI发展，机器人编程课程预计有广阔增长空间。
• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为1.6亿、2.2亿、2.9亿元。
• 估值：当前股价对应2023-25年的市盈率分别为23、17、13倍。
• 投资评级：“买入”，认为公司作为A股青少年机器人培训第一股，具有显著增长潜力。

风险提示

• 外部因素：疫情反复、开店进度不及预期、终端消费恢复缓慢等风险。

此报告概述了公司在面对挑战时的业绩表现，并探讨了行业趋势与公司策略，最终提供了对未来的盈利预测和投资建议，同时也指出了可能面临的潜在风险。

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