盛路通信是一家主要从事民用通信和军工电子业务的公司。公司2022年实现营业收入14.23亿元，同比增长47.89%，归母净利润2.44亿元，同比增长214.85%。公司2023年Q1实现营业收入3.45亿元，同比略有下滑，但公司整体经营稳健、订单稳步释放，归母净利润0.73亿元，同比增长17.99%。我们认为，公司军用雷达业务有望延续高增长，同时民用通信业务也将受益毫米波和6G低轨卫星互联网发展，迎来新的市场机遇。我们重申对公司的推荐逻辑。
公司大股东参与大额定增增持给后市信心。公司2022年7月25日发布定增预案，拟向实际控制人杨华先生发行1.17亿股、每股5.96亿元，募集不超过7亿元，其中2亿元用于成都创新达新型微波、毫米波组件系统研发生产中心建设项目，5亿元用于上市公司补流。若全额批复，定增完成后实际控制人杨华先生持股比例将提升至20.17%，彰显对公司未来发展前景的信心。
公司掌握前沿核心技术，有望在6G时代占据先发优势。公司在超宽带上下变频系统、毫米波通信、6G低轨卫星互联网系统等关键技术方面处于国内领先地位，公司正按照“天基组网、地网跨代、天地互联”的思路，以地面网络为基础、空间网络为延伸，积极布局6G技术的研发工作，研究覆盖太空、空中、陆地、海洋的综合信息网络的相关技术和产品，未来军民融合业务的延展性较好。
我们调整公司2023-2024年归母净利润预测值为3.47、4.61亿元（前值为3.47、4.11亿元），维持“买入”评级。
