千味央厨（001215）的季度报告显示，公司于2023年一季度实现了显著的增长。具体而言，公司营业收入达到4.29亿元，同比增长23.18%，这主要得益于餐饮、宴席渠道消费的恢复。公司毛利率提升至24.01%，较上年同期增长1.6个百分点，这可能是由于产品结构调整以及成本端的面粉、油脂价格下行所致。
费用方面，销售费用率为5.13%，同比增加1.97个百分点，这可能是因为公司加大了对经销商的支持力度。管理费用率为7.93%，同比下降0.70个百分点，表明公司在总部管理效率上有优化提升。财务费用率为0.23%，同比增加0.23个百分点。销售净利率为6.99%，同比下降1.05个百分点，主要是因为去年收到了政府补助。扣除非经常性损益后的净利率为6.99%，同比提升0.1个百分点。
展望未来，随着消费场景的快速修复，公司预计2023年能够保持强劲增长态势。大B业务受益于味宝并表、产品上新以及季节性产品供应延长，预计会有显著增长。小B业务中的团餐预计增速会下降，而宴席场景的增速则会上升，宴席产品的销售有望恢复至疫情前水平。公司将继续执行大单品战略，推出包括米糕、春卷、烧麦、大包子在内的四款新品，旨在满足早餐和宴席场景的需求，这些新品有望成为新的增长点。此外，预制菜工厂已经投产，主要服务于B端定制化客户，同时也将探索C端市场，通过新零售渠道为公司带来增量。
财务预测显示，预计2023年至2025年的营业收入分别为19.81亿元、24.43亿元和29.44亿元，增长率分别为33.10%、23.32%和20.48%；净利润分别为1.45亿元、2.04亿元和2.72亿元，增长率分别为42.14%、40.83%和33.54%。基于对连锁餐饮和乡厨市场的乐观预期，以及公司的大单品战略和对经销商的赋能，分析师给予公司2023年45倍的市盈率评级，目标价为75.15元，维持“增持”评级。
风险提示方面，行业竞争加剧和原材料价格波动是可能面临的风险。
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