山煤国际2023年一季度业绩稳健增长,主要受益于成本优化。公司实现营业收入106.48亿元,调整后同比下降1.09%,环比下降1.03%;归母净利润16.86亿元,同比增长2.00%,环比增长6.22%。公司分红即将落地,资产负债率进一步降低。预计2023-2025年公司归母净利润为74.60/81.24/85.40亿元,对应EPS分别为3.76/4.10/4.31元/股,对应2023年4月27日收盘价的PE分别均为5/4/4倍,维持“推荐”评级。
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