报告总结如下：
业绩回顾与展望：
- 2022年度：公司实现总收入151.99亿元，同比增长11.16%；归母净利润20.37亿元，同比增长33.47%。
- 2023年一季度：公司实现收入40.71亿元，同比增长46.13%；归母净利润3.96亿元，同比增长3.32%。
- 业绩表现：年报与一季报均超出预期。
业务分析：
- 浮法玻璃：受市场压力影响，2022年浮法玻璃板块收入同比下降22%，净利润下滑76%。但通过提高加工片占比，对冲了原片盈利的下行，单箱净利估算在8-10元区间。
- 工程玻璃：表现出较强的增长势头，净利润同比增长408%，得益于原片价格下降带来的盈利空间以及高端加工环节的对冲作用。
光伏业务：
- 硅料贡献：2022年，光伏板块收入同比增长257%，达到38.89亿元，净利润贡献显著。然而，自22Q4以来，随着新增硅料产能释放，硅料价格已进入下行通道，尤其是成本较高的宜昌万吨硅料产能，其持续盈利能力将取决于青海新建5万吨生产线达产后的新成本水平。
其他业务：
- 光伏玻璃：公司拥有6条光伏压延产线，年产能约为200万吨，排名行业第三。尽管面临挑战，但仍在持续投产。
- 电子玻璃：受消费电子市场压力影响，收入和净利润分别同比下降14%和28%，高铝部分KK8产品的迭代进度也有所放缓。
风险提示：
- 原燃料价格波动风险。
- 注射剂一致性评价推进低于预期的风险。
此报告基于提供的文字内容进行了全面总结，聚焦于公司的财务表现、业务分析、未来展望及潜在风险，旨在提供一个清晰、易于理解的概览。
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维持“增持”评级。公司22年实现收入151.99亿元，同比+11.16%，归母净利20.37亿元，同比+33.47%，23Q1实现收入40.71亿元，同比+46.13%，归母净利3.96亿元，同比+3.32%，年报符合预期，一季报超出预期。考虑到硅料已经在降价通道上，维持2023-25年eps0.74/0.84/0.95元，维持目标价8.80元。
浮法玻璃承压明显，加工片占比较高对冲部分原片盈利下行。2022年公司玻璃板块实现收入101亿元，同比-9.40%，其中浮法收入同比-22%。盈利方面，浮法玻璃净利润下滑76%，我们测算公司22年浮法单箱净利约在8-10元。工程玻璃净利同比增长408%，原片降价为工程玻璃腾出盈利空间，高端加工环节有效对冲了浮法盈利下行。
硅料贡献显著利润增量。2022年公司太阳能板块收入38.89亿元，同比增长257%，实现净利润9.74亿元，硅料成为2022年全年利润中贡献最大的部分。22Q4以来伴随硅料新增产能逐步释放，硅料价格进入下行通道，由于宜昌万吨硅料产能成本较高，因此公司硅料的持续盈利能力仍要看公司青海新建5万吨线达产后的成本水平。
光伏玻璃持续投产，电子玻璃仍承压。22年底，公司共拥有6条光伏压延产线，年产约200万吨，产能跻身行业第三。电子玻璃板块实现收入16.43亿元，同比-14%，实现净利润1.70亿元，同比-28%，消费电子市场承压，公司在高铝部分KK8产品迭代进度有所放缓。
风险提示：原燃料价格大幅上行，注射剂一致性评价推进低预期。
