研报总结
公司概况与财务表现
国网英大在2022年的年报和2023年一季度报告中展现出多元化的业务布局和稳定的增长趋势。
- 2022年：总收入达到108.61亿元，同比增长14.5%，归母净利润为10.69亿元，同比下降12.6%。ROE（净资产收益率）为5.75%，相比上一年减少了1.13个百分点。
- 2023年一季度：实现营业收入21.05亿元，同比增长4.83%，归母净利润4.54亿元，同比大幅增长187.11%。ROE升至2.38%，较去年同期提高了1.52个百分点。
主营业务分析
- 证券期货业务：2022年收入为18.91亿元，营业利润为0.51亿元，分别增长26.5%和下滑90.2%，占总营收和营业利润的17.4%和2.7%。
- 信托业务：收入和营业利润分别达到26.07亿元和18.39亿元，同比增长15.8%和15.1%，占总营收和营业利润的24.0%和97.4%。
- 电工电气装备制造：收入和营业利润分别为63.15亿元和0.70亿元，增长12.5%和56%，占总营收和营业利润的58.1%和3.7%。
关键亮点
- 信托业务：在能源行业深耕，为电网主业提供“双碳”专项融资，如“白鹤滩-江苏”特高压工程融资125亿元。
- 碳资产及电力装备业务：稳固增长，通过新产品如“类现金管理”固定收益类信托产品和高技术产品实现突破。
- 一季度业绩反转：得益于投资收益和公允价值变动损益的显著改善。
发展展望
- 双主业优势：看好公司在“金融+先进制造”领域的协同效应，特别是在能源和电力领域的金融服务和装备制造。
- 盈利预测：预计公司将受益于能源产业扩张和绿色金融的发展，拥有较大的成长空间。
- 风险因素：提及资本市场波动、行业竞争加剧和证券业务发展的不确定性。
研究团队与联系方式
提供了一支由王舫朝、冉兆邦和张凯烽组成的分析师团队，以及详细的联系方式，以便与投资者进行沟通和交流。
结论
国网英大在2022年面临证券期货业务利润下滑的挑战，但在2023年一季度实现了业绩的显著反转，主要得益于信托业务的稳健增长和积极的市场环境。公司“双主业”战略显示出强大的成长潜力，尤其是在绿色金融和高端装备制造领域。未来，公司有望在产业金融、机构金融和互联网金融等领域实现更大突破，值得投资者关注。
