公司信息更新报告：饲料种苗业务发展稳健，生猪养殖成本管控水平优越

公司业绩与业务亮点总结

该报告总结了公司在2022年度及2023年一季度的经营成果，以及对未来业绩的预测与展望。以下是报告的关键要点：

1. 经营业绩强劲

• 2022年：公司实现营业收入1047.2亿元，同比增长21.6%；归母净利润为29.5亿元，较上一年度增长80.5%。
• 2023年一季度：实现营业收入233.58亿元，同比增长17.07%；归母净利润4.08亿元，较去年同期增长103.24%。

2. 业务板块分析

• 饲料业务：2022年饲料销量约为2165万吨，同比增长10%，其中猪料、禽料和水产料的外销量分别增长7%、6%和10%。全年饲料业务贡献约20亿元净利润。随着饲料原料价格的逐步回落，预计吨净利将有回升空间。
• 种苗及动保业务：种苗业务收入约11亿元，虾苗营收增长26%，毛利率接近60%，显示自研种苗品种的优势。动保业务收入10.45亿元，虽毛利率有所下滑至48.71%，但其服务站体系有助于提升市场竞争力。
• 生猪养殖：2022年生猪养殖业务营收约70亿元，养殖成本控制得当，套保收益良好，估计贡献约5亿元净利润。对虾养殖布局在推进中，有望在未来带来丰厚利润。

3. 未来展望与风险提示

• 增长预期：饲料业务增速有望持续改善，受惠于禽畜价格回暖和稳定的销量增长。种苗与动保业务的市场竞争力提升将进一步推动业绩增长。
• 风险考量：关注饲料原料价格下降幅度及生猪养殖行业的亏损周期长度，这些因素可能影响公司的盈利能力。

结论：基于公司饲料业务的稳健增长、生猪养殖成本的高效管控以及种苗与动保业务的市场竞争力提升，分析师维持对公司“买入”的评级。同时，提醒关注潜在的风险因素，以全面评估投资决策。

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