根据提供的研报内容，以下是总结归纳：
公司业绩概览
- 2022年：公司实现营收209.9亿元，同比增长率为-1.1%；归母净利润20.7亿元，同比增长22.0%；扣非归母净利润18.1亿元，同比增长23.3%。
- 2023年第一季度：营收37.6亿元，同比下降10.3%；归母净利润2.8亿元，同比下降7.8%；扣非归母净利润2.1亿元，同比下降18.5%。
经营业绩亮点
- 短期收入承压，但毛利率持续改善，特别是交互智能平板业务毛利率提升至37.3%，较去年提升7.2个百分点。
- 产品结构优化：智能板卡出货量占比提升至71.3%，交互智能平板业务收入虽下降18.6%，但得益于面板价格下行，毛利率显著提升。
市场拓展与增长点
- 国内市场：智能交互平板在教育和商显市场的份额增长，希沃在教育市场占比48.2%，MAXHUB在会议市场销量市占率提升至27.9%。
- 海外市场：看好智能交互平板在高职教育场景的加速渗透，以及海外市场的高景气度，为公司收入空间的扩大提供了机会。
盈利预测与估值
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为25.9亿元、32.7亿元、39.9亿元。
- 估值：对应PE分别为17x、14x、11x，维持“买入”评级。
风险提示
公司基本面
- 收入预测：从2021年的212.26亿元增长到2025年的35.086亿元，复合年增长率约为16.1%。
- 净利润预测：从2021年的16.99亿元增长到2025年的39.91亿元，复合年增长率约为22.0%。
- 估值：PE从2021年的31.94倍降至2025年的11.11倍，PB从6.49倍降至2.30倍。
财务比率
- ROE：从2021年的17.35%提升至2025年的20.69%。
- P/E与P/B：分别从19.98倍、3.47倍降至11.11倍、2.30倍。
投资评级与建议
- 投资评级：“买入”
- 投资建议：公司作为智能显示交互领域的龙头，有望通过整机出海与新业务扩张进一步扩大收入规模。
结论
综上所述，公司虽然面临短期收入压力，但在产品结构优化、市场拓展以及盈利能力提升等方面展现出积极态势，未来业绩增长可期，投资评级为“买入”。投资者应关注供应链波动、汇率风险以及市场竞争加剧等潜在风险。
