“新大航海”：大国竞争下的新科技革命周期

根据所提供的文字内容，以下是针对研报的主要总结：

关键要点

1. 技术停滞与第三次科技周期的终结

• 现状：过去30年，全球多个关键技术领域，包括互联网技术，都陷入了“大停滞”状态。
• 原因：全球劳动生产率增速开始下滑，世界技术进步放缓，部分关键领域技术突破对全球经济增长的贡献已不足以维持高速增长。

2. 大国竞争与科技周期的关系

• 历史回顾：历史上，每次科技革命的爆发都伴随着大国间的激烈竞争。
• 当前趋势：在全球科技发展放缓的背景下，大国竞争促使科技领域创新，尤其是在军事、航天等关键领域。
• 未来展望：预计未来科技竞争将更加激烈，特别是在太空探索领域。

3. 中美博弈与新科技周期

• 中美关系：中美之间的竞争和对抗日益加剧，中国在经济、军事、科技上与美国的差距缩小。
• 新大航海时代：21世纪，全球科技竞争的重点转向太空领域，太空探索成为“新大航海”。

4. 大国竞争下的投资机会

• 重点关注领域：军工央企改革、自主可控战略、资源节约型科技产业、光伏和通信行业、商业航天领域。
• 投资建议：优先选择高景气度、国产化渗透率提升的细分行业龙头，关注具有核心研发能力的公司。

5. 风险提示

• 政策风险：国内外科技政策支持可能不及预期。
• 地缘风险：地缘冲突可能超预期变化。
• 经济风险：全球经济可能超预期下滑。
• 技术风险：技术进步可能不如预期。

结论

全球科技发展进入了一个新的周期，主要由大国间的竞争驱动。中美之间的博弈是这一周期的关键因素，特别是在太空探索领域。投资机会主要集中在能应对大国竞争挑战、具有核心技术优势的行业和公司。同时，需要警惕政策、地缘、经济和技术创新等方面的潜在风险。

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