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金诚信在2022年度实现了稳健的增长，全年营业收入达到53.55亿元人民币，同比增长18.9%，归母净利润为6.1亿元人民币，同比增长29.47%。在2023年第一季度，公司继续展现出良好的业绩表现，实现营业收入14.76亿元人民币，同比增长29.18%，归母净利润1.85亿元人民币，同比增长16.52%。
公司的核心业务——矿服业务，在2022年实现了显著增长，实现营收52.03亿元人民币，占总营收的97.16%，同比增长21.31%。该业务通过服务普朗、谦比希等项目，确保了稳定的高产出。全年共完成井巷工程掘进总量347.55万立方米，同比增长3.00%，采供矿量达到3400.43万吨，同比增长6.68%。为了进一步开拓市场，金诚信成功接下了贵州瓮安老虎洞磷矿采选项目、老挝开元钾盐矿采矿工程等新项目，新增订单总额达56亿元人民币，工程建设项目收入占比也从31.70%提升至34.96%，为后续的运营管理业务提供了广阔的市场空间，有助于增强主营业务的可持续增长能力。
展望未来，金诚信在矿山资源领域蓄势待发。公司拥有的矿产资源包括3个采矿权和7个探矿权，合计拥有铜金属106万吨、磷矿石1920万吨、银金属249吨及金金属7吨的权益储量。其中，Dikulushi铜矿在2022年的铜金属产量为2800吨（折铜当量），而2023年的计划产量为8000吨（折铜当量）。随着Lonshi铜矿和两岔河磷矿的投产，公司预计将形成5万吨金属铜和80万吨磷矿的生产能力。
政策层面，2023年4月财政部发布的《矿业权出让收益征收办法》的出台，废止了原“35号文”，这将鼓励矿山企业加大勘探和增储力度，并可能促进矿山建设规模的扩大。作为矿山服务企业，金诚信有望从这些政策变化中获益。
此外，铜价的走势对于金诚信的业务具有重要影响。随着美国联邦储备系统的加息周期接近尾声，以及预计2024年全球经济增长的复苏，铜价被普遍看好。由于金诚信拥有自有矿山，预计从2023年开始产生产量，因此铜价的上涨将有利于提高矿服业务的估值并增加矿山利润，从而为公司带来正面影响。
2023年4月25日金诚信发布2022年报及2023年一季报。2022年公司实现营业收入53.55亿元、YOY+18.9%，归母净利润6.1亿元、YOY+29.47%。2023年一季度公司实现营业收入14.76亿元、YOY+29.18%，归母净利润1.85亿元、YOY+16.52%。
矿服业务稳中求进，市场开发成效显著。22年公司服务的普朗、谦比希等项目保持稳定高产 ，矿服业务实现营收52.03亿元(+21.31%)，占总收入比重97.16%（+1.93%），共完成井巷工程掘进总量（含采切量）347.55万m³、YOY+3.00%，采供矿量3400.43万吨、YOY+6.68%。公司积极挖掘国内外潜在市场，接连承接贵州瓮安老虎洞磷矿采选项目、老挝开元钾盐矿采矿工程等项目，新签及续签订单持续发力（56亿元）。工程建设项目增加带动其收入占比由31.70%增至34.96%，为后续运营管理业务提供广阔成长空间，利于强化主营业务增长可持续性。根据年报披露，23年公司计划完成井巷工程掘进总量(含采切量)429.06万m³，采供矿量4178.24万吨。
矿山资源蓄势待发，第二核心主业成长可期。公司拥有3个采矿权、7个探矿权，总计拥有权益储量为铜金属106万吨、磷矿石1920万吨、银金属249吨及金金属7吨。22年Dikulushi铜矿生产铜金属2800吨（折铜当量），23年计划产量8000吨（折铜当量）。未来随着Lonshi铜矿和两岔河磷矿投产，公司将形成5万吨金属铜和80万吨磷矿生产能力。
政策变化对矿服主业构成利好。行业政策方面，23年4月财政部印发《矿业权出让收益征收办法》，原“35号文”废止，政策的变化会导致矿山企业加大探矿增储的力度，矿山建设规模也有望同步增长。公司作为矿山服务企业，有望充分受益。
金融属性和商品属性利多铜价。随着美联储加息进入中后期及2024年全球经济恢复增长，我们看好铜价走势。鉴于公司自有矿山将从23年开始贡献产量，铜价上涨有利于矿服主业估值提升及增厚矿山利润。
盈利预测与估值
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