归母净利润+195.88%，盈利能力大幅提升

事件：4月25日，公司发布2022年年报及2023年一季报，其中，2022年度实现收入（7.97亿元，+93.58%），归母净利润（5.96亿元，+195.88%）；2023年一季度实现收入（2.07亿元，+19.58%），归母净利润（1.48亿元，+63.68%）。 业绩创历史新高，盈利能力大幅提升 2022年度，公司紧抓关键领域需求，以生产保供为核心，经营业绩实现大幅增长。报告期内实现营收（7.97亿元，+93.58%）及归母净利润（5.96亿元，+195.88%），均创历史新高，主要系：（1）需求端下游客户订单饱满，供给端公司百吨线、千吨线同时参与生产，叠加原丝转化率提升及设备使用效率增强进一步挖潜生产效能，产销量齐升，22年产量达312吨（+113.68%），销量299吨（+91.66%）；（2）因符合高新技术企业购置设备加计扣除的相关政策，公司享有税收优惠金额8000余万元；（3）报告期内，公司通过对募集资金进行现金管理、协定存款等取得综合收益约3293万元。 分季度来看，Q1-Q4公司分别实现营收1.73/1.42/2.04/2.78亿元，归母净利润0.91/0.94/1.36/2.75亿元，Q4营收环比增长36.27%，净利润环比增长102%，季度间业绩整体呈稳步增长趋势。 2023Q1公司实现营业收入2.07亿，同比+19.58%，主要系下游需求驱动产销量提升，产量同比增加27.09%，销量同比增加10.70%。 Q1实现归母净利润1.48亿，同比+63.68%，主要系销售收入增长带动及过往年度合同对应的退免税金额在23Q1实现所致。此外，Q1营收较22Q4环比-25.54%，归母净利润环比-46.18%，主要系公司在一季度对设备进行集中检修，以保证设备完好率和使用率，为全年新老产线并行发挥合力效应打好基础。 费用控制能力持续加强，盈利能力大幅改善。2022年公司毛利率为75.63%，同比下滑1.45pct，系千吨线投产后折旧费用计入营业成本所致。净利率提升25.83pct至74.71%，主要与期间费用率同比下降16.37pct至9.94%有关。其中，管理费用率同比下降10.92pct，主要系千吨线投产，相应计入管理费用的折旧及人工费用转移至生产成本；财务费用率下降1.23pct，主要系报告期内利息收入大幅增长所致。随着公司不断强化费用管理，规模效应随产能提升不断显现，公司盈利能力有望进一步增强。 资产负债表前瞻指标突出，现金回款减少导致现金流下滑。2022 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表