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公司年度业绩与市场展望
业绩概览：
- 2022年：公司实现营业收入5.3亿元，同比下降7.2%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.07亿元，同比下滑93.0%。这一表现主要受营业收入减少和人员薪酬增加的影响。
- 2023年第一季度：公司营收达到1.6亿元，同比增长18.3%，扣非归母净利润为0.2亿元，同比增长67.4%。这一增长主要得益于移动终端业务的强劲增长及增值税退税的显著增加。
经营业绩亮点：
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移动终端业务：在2022年第四季度，移动终端业务实现了4.2%的同比增长，环比增长1.3%，展现出逆市增长的趋势。2023年第一季度，该业务营收进一步增长至1.5亿元，同比大幅增长25.9%。新产品如单摄电影模式、星空拍摄、智能暗光增强等解决方案已经实现量产出货，并且公司新增了智能视频超分、智能天际线矫正等解决方案，预计将在未来陆续贡献营收。
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智能汽车业务：2022年，公司智能汽车业务营收4,441.8万元，同比增长121.2%。公司持续拓展与主机厂和Tier1供应商的合作，已获得长城、长安、吉利、上汽乘用车、合众、理想、东风岚图、本田、东风日产、奇瑞、沃尔沃等多个品牌的多个量产车型定点项目，覆盖DMS、OMS、Face ID、TOF手势、AVM等多种舱内外算法产品。
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AI视觉技术：公司积累了深厚的AI视觉技术基础，有望通过大模型技术的快速迭代和AIGC的赋能，进一步丰富AR/VR及可穿戴设备的功能，从而推动相关业务的营收增长。
盈利预测与市场建议：
- 2023~2025年：预计营业收入分别为6.3亿、7.4亿、8.4亿元；归母净利润分别调整为0.7亿、0.9亿、1.1亿元。
- 股票估值：当前股价对应的PE估值分别为181.4、148.8、121.2倍，维持“增持”评级。
风险提示：
- 上游芯片供应风险：可能受到芯片短缺的影响。
- 车载业务拓展不确定性：车载业务的拓展速度可能低于预期。
- 高端手机市场表现：高端手机市场的出货量可能不及预期。
公司基本情况概览：
- 营业收入：预计从2021年的573百万增长至2025年的844百万，复合年增长率约为13.6%。
- 净利润：预计从2021年的141百万降至2022年的58百万，然后逐步恢复增长至2025年的109百万，复合年增长率约为15.0%。
- 每股收益、每股经营性现金流、ROE、P/E、P/B等财务指标亦呈现相应趋势。
结论：
公司通过持续的产品创新和市场拓展，尤其是在移动终端和智能汽车业务上取得了积极进展，同时在AI视觉技术领域展示了较强的研发能力和市场潜力。然而，面对外部环境的不确定性，公司仍需关注供应链风险、市场竞争加剧等潜在挑战，并通过有效的风险管理策略来确保持续增长。当前估值较高，投资者需综合考虑风险与回报，合理评估投资机会。
