全年业绩同比大增，关注煤矿成长性

煤炭企业年度及一季度业绩总结

全年业绩亮点：

• 净利润增长：公司全年实现归母净利润32.2亿元，同比增长36.5%，扣非净利润35.3亿元，同比增长46.3%。
• 煤炭业务表现：受益于煤价中枢高位，煤炭业务盈利能力显著提升，煤炭业务毛利率达到64.9%，同比增长5.7个百分点。

一季度表现与挑战：

• 一季度业绩：一季度实现归母净利润7.7亿元，同比下降11.6%。环比来看，虽然产销量保持增长，但受资产减值损失影响，环比下滑明显。
• 煤价波动：一季度煤价同比下跌，对一季度业绩造成压力。

成长性与增量产能：

• 煤矿成长性：公司拥有多个在建或计划中的大型煤矿项目，包括同宝煤业、沁裕煤矿、百盛煤业，预计将分别在2023年5月底、6月、2023年底竣工或进入试运转阶段，煤炭产能有可观增量空间。
• 煤化工业务：受煤价高位和成本上涨影响，煤化工业务面临压力，尤其是尿素和二甲醚产品出现亏损。

分红情况：

• 稳定分红：公司持续保持稳定的分红政策，2022年度分红比例为35.4%，分红总额为11.4亿元，同时宣布送红股，增强投资者吸引力。
• 股息率：当前股息率为8.0%，在市场中具有较高的吸引力。

风险因素：

• 煤价风险：煤价下跌超出预期可能对业绩产生负面影响。
• 产量风险：煤炭产量不及预期可能影响整体业绩。
• 新建产能风险：新建产能进度不及预期将限制公司未来的增长潜力。

综上所述，尽管面临煤价波动和煤化工业务的挑战，公司的煤炭业务展现出较强的成长性和盈利能力。通过稳定的分红政策和吸引人的股息率，公司吸引了投资者的关注。然而，外部环境的不确定性，特别是煤价波动，以及新建产能的执行情况，将对公司的未来业绩产生重要影响。

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