净利润同比增长超50%，毛利率再创新高

各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。

爱美客（300896.SZ）研究报告概要

公司业绩概览：

• 营收与净利润：2023年一季度，公司实现营收6.3亿元，同比增长46.3%；归母净利润4.14亿元，同比增长51.17%；扣非归母净利润3.87亿元，同比增长49.26%。
• 产品贡献：嗨体系列继续为主要营收来源，濡白天使产品的放量显著提升了公司的盈利能力。

市场表现与财务状况：

• 市场表现：截至2023年4月25日，公司收盘价为537元，年内最高/最低价分别为646元/410.79元，流通市值为471.74亿元，总市值为1,161.85亿元。
• 财务数据：2023年3月31日，基本每股收益为1.91元，每股净资产为29.54元，净资产收益率为6.46%。

产品矩阵与研发动态：

• 现有产品：拥有7款已获III类医疗器械注册证的产品，包括透明质酸钠溶液、凝胶、面部埋植线等；3款处于临床及注册程序中的产品，涉及肉毒毒素、利拉鲁肽、利多卡因丁卡因乳膏等；3款临床前项目，如去氧胆酸注射液、透明质酸酶、司美格鲁肽注射液。
• 研发投入：持续加大研发投入，支持产品管线的丰富与优化。

投资建议：

• 增长驱动：医美线下客流增长推动产品稳定放量，嗨体系列有望维持高增速，再生材料市场渗透率提升及濡白天使销量增长助力盈利能力提升。
• 盈利预测：预计公司2023-2025年的EPS分别为9.13元、12.95元、17.96元，对应当前收盘价的PE分别为58.8倍、41.5倍、29.9倍。
• 评级：维持“买入-B”评级。

风险提示：

• 政策风险、产品研发与注册风险、产品质量安全问题、市场竞争加剧、消费者购买力下降。

此报告基于公开信息撰写，旨在概述公司近期业绩亮点、市场表现、产品布局与研发进展，并提出投资建议与风险考量。建议投资者在做出决策前，进一步研究并考虑个人投资目标、风险承受能力和市场变动情况。