【投资要点】
新媒股份于2022年发布了年报及2023年一季报。2022年，公司总收入14.29亿元，同比增长1.39%，净利润6.91亿元，同比增长1.70%，扣非净利润6.70亿元，同比增长7.05%。第四季度，公司实现营收3.23亿元，同比下降17.99%，净利润1.79亿元，同比增长32.29%，扣非净利润1.76亿元，同比增长38.84%。2023年一季度，公司实现营收3.57亿元，同比下降8.15%，净利润1.70亿元，同比下降0.63%，扣非净利润1.64亿元，同比下降0.54%。
核心业务与新业务发展
- IPTV基础业务：实现收入7.41亿元，同比增长0.89%，截至2022年末，有效用户达1958万户，同比增长1.38%。
- 互联网视听业务：实现收入5.64亿元，同比增长5.05%。其中，广东IPTV增值业务收入3.74亿元，同比增长8.22%；互联网电视业务收入1.90亿元，同比下降0.69%。
- 云视听系列APP：全国有效用户为2.38亿户，同比下降3.25%；服务有效智能终端数量为1777万台，同比增长31%。
- 内容版权业务：收入1.05亿元，同比下降10.69%。
- 商务运营业务：实现收入400.14万元，同比大幅增长183.73%。
业务拓展与合作
- 公司在传统业务上与三大运营商（电信、移动、联通）保持稳定合作，并通过系列品牌活动扩大“喜粤TV”的影响力。
- 新业务方面，与广科院、中国传媒大学、华中科技大学、科大讯飞等伙伴合作，加强元宇宙相关技术研究与产业合作，探索面向广电和家庭场景的虚拟现实和元宇宙应用技术。
财务数据与估值
- 市值：总市值11481.28万元，流通市值11481.18万元。
- 股价表现：52周最高价62.58元，最低价29.80元；最高/最低PE比值19.89/10.57，PB比值3.96/2.27。
- 涨幅：52周内涨幅59.12%，换手率为331.20%。
- 盈利预测：预计2023-2025年的营业收入分别为15.46、16.64、17.86亿元，净利润分别为7.23、7.82、8.44亿元，对应EPS分别为3.13、3.38、3.65元，市盈率16、15、14，维持“增持”评级。
风险提示：
- 宏观经济下行风险；
- 政策与监管风险；
- 业务拓展不及预期。
财务报表概览（略去具体数值，保留结构和分类）：
- 资产负债表：列示资产、负债和所有者权益的结构变化。
- 现金流量表：展示经营活动、投资活动和筹资活动的现金流情况。
估值比率（略去具体数值，保留结构和分类）：
免责声明：报告旨在提供信息参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。
公司研究：聚焦文化传媒互联网领域的深度分析与洞察。
