深度专题：天然橡胶，橡胶长周期规律发现及本轮行情展望

本报告研究了天然橡胶的价格走势和影响因素，发现橡胶价格经历了三轮上涨和三轮下跌的走势。第一轮上涨主要受供给端利好和终端需求利好的影响，第二轮上涨则主要受供给端利空和终端需求利好的影响。第三轮上涨主要受终端需求利好的影响。目前，橡胶价格处于底部震荡区间，制约其上涨的主要因素为高位持续累库的青岛港口库存。预计短期天胶在港口库存制约下反弹有限，但在底部支撑下或震荡偏强运行为主。建议投资者在后续港口库存出现拐点、下游汽车以及公路货运需求持续恢复后，谨慎看多橡胶。