房地产行业研究周报：政策延续松动方向，销售维持韧性

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本周，申万房地产指数下跌4.72%，沪深300指数下跌1.45%，相对收益为-3.27%，板块表现弱于大盘。行业基本面方面，本周一手房合计成交44479套，同比增速8.6%，环比增速1.5%；合计成交面积473.5万平方米，同比增速15.6%，环比增速2.9%。二手房合计成交26146套，同比增速67%，环比增速1.7%；合计成交面积256.9万平方米，同比增速78.5%，环比增速2.4%。本周商品房库存面积19596.6万平方米，环比增速0%，去化周期92.5周。土地供给方面，本周供应土地3138.3万平方米，同比增速7.8%；供应均价2690元/平方米，同比增速54.7%。土地成交方面，本周成交土地2709.9万平方米，同比增速14%；土地成交金额215.4亿元，同比增速1.9%。本周房地产企业合计发行信用债72亿元，同比增速4.3%，环比增速-57.2%。投资建议：本周，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。目前，房地产行业数据出现回暖，有望带动板块估值进一步修复。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。