公司2022年度及2023年一季度业绩回顾与展望
业绩概览
- 2022年：公司实现营收16.70亿元，同比增长93.76%；归属于母公司股东的净利润为2.51亿元，同比增长12%；扣除非经常性损益后的净利润为1.69亿元，同比下降22.79%。若剔除股份支付费用的影响，归母净利润提升至4.47亿元，同比增长92.28%；扣非净利润为3.66亿元，同比增长60.37%。
- 2022年四季度：单季度营收3.94亿元，同比增长39.33%，环比下降18.31%；单季度归母净利润为0.09亿元，同比下降87.67%，环比下降81.77%。毛利率为46.26%，同比减少6.02个百分点，环比减少5.60个百分点。
- 2023年一季度：单季度营收4.71亿元，同比增长38.87%，环比增长19.47%；单季度归母净利润为0.02亿元，同比下降98.14%，环比下降81.71%；毛利率为45.31%，同比减少5.86个百分点，但环比稳定。
主要业务动态
- 传感器业务：2022年营收1.11亿元，同比增长202.35%，占总营收的6.65%，毛利率55.44%，同比下降9.66个百分点。
- 信号链业务：实现营收10.46亿元，同比增长60.95%，占总营收的62.60%，毛利率52.88%，同比下降1.14个百分点。
- 电源管理业务：营收5.10亿元，同比增长196.67%，占总营收的30.52%，毛利率42.93%，同比下降9.89个百分点。
新品与研发
- 新品推出：公司在传感器、电源管理、信号链领域持续推出新产品，包括磁传感器的大规模量产、电机驱动、LED驱动、供电电源、功率路径保护等。
- 研发投资：2022年研发人员数量增加94%，显示公司对研发的高度重视。
- 自建封测工厂：子公司纳希微于2022Q4开始试产，以满足公司自身压力传感器和小批量定制化产品的封测需求。
风险提示
- 下游市场需求：可能因经济环境变化导致市场需求不及预期。
- 技术研发挑战：技术开发进度可能低于预期。
- 市场竞争加剧：行业内部竞争可能导致利润空间压缩。
投资展望
考虑到消费市场的不确定性以及调整后的业绩预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为3.58亿元、5.14亿元、6.89亿元，对应的每股收益（EPS）分别为3.55元、5.08元、6.81元。当前股价对应的市盈率（PE）分别为86.9倍、60.6倍、45.2倍。尽管面临一定风险，公司新品导入节奏和自建封测工厂的策略显示出其成长潜力，因此维持“买入”评级。
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