2023年一季报点评：1Q23业绩增长31%；创单季度历史新高

新雷能发布2023年一季报，实现营收5.0亿元，同比增长5.6%；归母净利润1.14亿元，同比增长31.0%。盈利能力同比环比均有明显提升。公司持续推进产能建设，服务器电源进展较快。截至22年底，公司永力科技园建设进度为100%，深圳西格玛电源生产、研发基地项目建设进度为18.51%。2022年公司定增15.8亿元用于产能扩充，截至22年底募投项目进展如下：特种电源扩产项目建设进度为16.97%，预计于24年10月31日达到预定可使用状态；高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目建设进度为14.92%，预计于24年10月31日达到预定可使用状态；5G通信及服务器电源扩产项目建设进度为32.77%，22年已完成了两条双轨贴片生产线的建设，一条模块电源自动化生产线和一条服务器电源自动化生产线，产线目前已经投入试产运行阶段，预计于23年10月31日达到预定可使用状态。公司持续加大研发投入，预付材料款增加影响现金流。我们预计公司2023~2025年归母净利润分别是5.0亿元、7.1亿元、10.0亿元，当前股价对应2023～2025年PE分别是24x/17x/12x。维持“推荐”评级。

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