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新和成发布2022年年度报告，实现营收159.34亿元，同比+6.82%，实现归母净利润36.20亿元，同比 -16.89%；其中Q4实现营收40.24亿元，同比-6.49%/环比+8.90%；实现归母净利润6.09亿元，同比-36.80%/环比-23.58%。新和成发布2023年一季报，实现营收36.12亿元，同比-16.15%/环比-10.23%，实现归母净利润6.43亿元，同比-46.55%/环比+5.57%。新和成发布2022年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），预计合计派发现金15.37亿元。维生素景气低点，2022阶段性承压。2022年，在库存高企和需求乏力的共振下，大部分维生素下跌至历史低点，据博亚和讯，2022年，维生素A全年均价为89.76元/千克，同比下跌43.17%，维生素E均价为75.15元/千克，同比下跌11.44%。此外，原油、天然气和农产品价格的提升导致维生素成本承压。在价格下挫、成本提升的双重影响下，维生素盈利大幅收缩，受此影响，2022年公司营养品板块毛利率下滑10.45PCT至36.59%。23Q1，维生素景气度基本触底，多数维生素价格已运行至行业成本线以下并开始小幅反弹，随着生猪产能去化的推进，生猪盈利将逐步修复，有望提升维生素需求，催化维生素价格回归理性水平。蛋氨酸量价齐升，盈利大幅提升。据博亚和讯，2022年，蛋氨酸全年均价20.30元/千克，同比增长1.24%，公司蛋氨酸二期项目中的10万吨/年产能负荷稳步提升，蛋氨酸业务量价齐升。2022年，新和成山东氨基酸子公司实现营收39.14亿元，同比增长36.07%，实现净利润11.87亿元，同比增长83.27%。23Q1，海外禽流感的肆虐导致需求有所下滑，蛋氨酸均价环比下跌11.72%至17.78元/千克，由于禽流感持续时间相对较短，禽类补栏速度相对较快，预计年内需求将逐步修复，蛋氨酸价格将随之提振，公司作为国内第二大蛋氨酸企业将充分受益。香精香料、新材料稳健增长，原料药未来可期。香精香料方面，2022年，公司持续推出新品保持稳健增长，全年实现营收29.67亿元，同比增长32.54%，毛利率48.97%，同比提升6.84PCT；新材料方面，2022年，公司PPS三期7000吨项目顺利试车，己二腈项目顺利推进，全年实现营收11.66亿元，同比增长33.42%；原料药方面，公司500吨/年氮杂双环项目开始生产并销售，现已打通工艺路线，未来原料药产品结构将进行调整、转型升级，助力公司长期增长。
